数据口径说明（本页与纯午间档不同，请先读）：本页由定时任务于 14:22 触发，已过午休。为保证「午间」语义不被混淆，全页采用双截面并列 —— ① 指数点位、涨跌幅、半日成交额取 11:30 半日定格（半日额由分时逐分钟累加自算：沪市 4,550.03 亿 + 深市 5,538.37 亿 = 10,088.40 亿，与媒体「沪深京 1.01 万亿」口径的差额为北交所约 93 亿）；② 板块排行、主力资金、涨跌家数、个股取 14:20 实时截面（该时点数据为盘中读数，非收盘值）；③ 第四模块的买卖点位对应今日尾盘与 11-10（周二），不是已经过去的午间。板块采用申万二级行业（124 个）与概念板块（805 个）等权口径，与市值加权口径存在 1~2pp 差异；主力资金为「全市场席位合并净买卖」口径，不特指机构专用席位，单位亿元。本页为对外分享版，不含任何个人持仓信息。
早间开盘完全跟着外盘走。深成指高开 +0.87%、创业板指高开 +1.19%、科创50 高开 +1.11%，沪指只高开 +0.27%——开盘幅度本身就是一次排序：离海外算力叙事越近的指数，开得越高。触发点在隔夜：费城半导体指数 11-06 收涨 +4.21%（前一交易日 −12.25%），纳指 +1.09%，AMD +11.04%、美光 +5.12%、拉姆研究 +8.23%。
盘前计划里给今天定的题目是「缺口补到哪一格」——11-06 跳空低开留下的缺口上沿是 11-05 收盘 3,689.91。盘中最高只到 3,679.09，差 10.82 点（0.29%）没摸到，随后一路回落到 3,664.95。缺口未补完，就是这道题的答案：存量博弈延续，没有资格谈风格切换。
把「还回去多少」量化一下，比看涨跌幅更清楚：创业板指从最高 2,511.71 跌到 2,466.44，回吐当日全部涨幅的 97.4%；科创50 回吐 61.7%；沪指回吐 47.3%；深成指回吐超过 100%（已转负）。回吐比例的排序，正好和开盘幅度的排序一致——高开最多的，还回去最多。
| 指数 | 11:30 定格 | 半日涨跌 | 14:20 实时 | 实时涨跌 | 开盘（幅度） | 全天最高 / 最低 | 回吐比例 | 距 20 日线 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3,665.94 | +0.46% | 3,664.95 | +0.43% | 3,659.02（+0.27%） | 3,679.09 / 3,653.05 | 47% | −0.59% |
| 深证成指 | 11,206.24 | +0.27% | 11,169.91 | −0.05% | 11,273.28（+0.87%） | 11,311.20 / 11,153.41 | >100% | −2.75% |
| 创业板指 | 2,478.94 | +0.56% | 2,466.44 | +0.05% | 2,494.63（+1.19%） | 2,511.71 / 2,463.09 | 97% | −6.00% |
| 科创50 | 1,261.95 | +0.70% | 1,262.45 | +0.74% | 1,267.10（+1.11%） | 1,277.34 / 1,252.62 | 62% | −2.32% |
| 沪深300 | 4,064.17 | +0.24% | 4,061.02 | +0.17% | 4,066.28（+0.30%） | 4,081.09 / 4,054.00 | 64% | −1.03% |
| 中证500 | 6,618.40 | +0.32% | 6,604.41 | +0.11% | 6,658.74（+0.93%） | 6,691.11 / 6,583.97 | 85% | −1.05% |
| 中证1000 | 6,537.88 | +0.50% | 6,519.02 | +0.21% | 6,580.17（+1.15%） | 6,612.02 / 6,501.36 | 84% | −1.09% |
| 上证50 | 2,788.54 | +0.04% | 2,790.65 | +0.12% | 2,784.52（−0.10%） | 2,795.97 / 2,780.81 | — | +0.76% |
| 北证50 | — | — | 899.00 | +1.18% | 899.73（+1.27%） | 912.30 / 898.09 | — | — |
注：北证50 分时接口本轮返回为空，11:30 定格与 20 日线以「—」表示，不做邻值补位；现价与开高低取日线口径。回吐比例 =（最高 − 现价）÷（最高 − 昨收）。
半日成交 10,088.40 亿（沪 4,550.03 + 深 5,538.37），较 11-06 同期 11,199.77 亿缩量 1,111.37 亿 / −9.9%。这是一个重要的分水岭：11-05 半日 14,643.73 亿是放量普涨，11-06 半日 11,199.77 亿是缩量普跌，今天 10,088.40 亿是缩量反弹——三天的量能一路下台阶，价格却在反弹，这种组合只能定义为「卖压衰减后的技术修复」，不能定义为「资金回流」。
宽度端更直白。14:20 截面：上涨 2,449 家（43%）、下跌 2,942 家、平盘 188 家、停牌 6 家；涨停 54 家、跌停 1 家。区间分布（涨）：涨停 54、>7% 66、7~5% 116、5~2% 587、2~0% 1,626，合计 2,449；跌：0~2% 2,468、2~5% 444、5~7% 16、>7% 13、跌停 1，合计 2,942——自校验通过。对照午间媒体口径约 2,650 涨 / 2,707 跌，午后约 200 只个股由涨转跌，上涨占比掉了约 6pp。
| 剧本 | 触发条件 | 对应走势 | 概率判断 | 应对 |
|---|---|---|---|---|
| A · 尾盘回补缺口 | 14:30 后成交额放大至单日 1.75 万亿以上，且沪指重回 3,679 上方、创业板重回 2,490 | 沪指收 3,685~3,692，缺口基本补完 | 偏低（约 20%） | 可保留现有仓位过夜，不加仓 |
| B · 横盘收敛（基准） | 成交额落在 1.65~1.72 万亿，沪指在 3,655~3,675 之间震荡 | 沪指收 +0.2%~+0.5%，创业板收在平盘附近 | 最高（约 55%） | 维持 4~5 成，不做方向性加仓；尾盘只做结构替换 |
| C · 尾盘跳水 | 14:30 后上涨家数跌破 2,000，跌停家数升至 5 家以上，创业板跌破 2,463（今日低） | 沪指收平或转绿，深成指、创业板收 −0.8% 以上 | 中等偏低（约 25%） | 把题材仓（航天、机器人）先减一半，保留红利与煤炭 |
判断依据不是猜，是三个可以盯的实时指标：① 上涨家数是否守住 2,400（已从 2,650 掉到 2,449，再掉一档就是剧本 C）；② 商业航天龙头能否回封（中国卫星今日最高 60.50 触涨停后开板至 57.92，若尾盘不能回封，题材次日大概率低开）；③ 成交额能否从 13,008 亿（14:20）扩到 16,500 亿以上（对应全天量能不再下台阶）。
为什么反弹也不加：① 量能三连降（14,643 → 11,199 → 10,088 亿）；② 资金是「单链集中」而非「全面回流」（电子链占净流入 94.5%，详见模块 03）；③ 指数仍在 20 日线下方（沪指 −0.59%、创业板 −6.00%），只有上证50 站上（+0.76%）；④ 缺口没补完。这四条里任意两条成立，都只支持「持有」不支持「加仓」。
14:20 行业截面（申万二级，124 个）上涨 78 家、下跌 46 家。把涨幅榜按「驱动来源」拆开，会看到三条完全不同的逻辑线，它们的持续性完全不同，不能用同一个仓位对待。
| 排名 | 行业 / 概念 | 涨幅 | 上涨家数 | 主力净额 | 驱动来源 | 性质 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 航天装备Ⅱ | +3.80% | 7/9 | +6.84 亿 | SpaceX 12 月年化收入破千亿美元、星链计算机 2027Q3 发射 | 事件驱动 |
| 2 | 元件 | +3.22% | 57/61 | +38.14 亿 | 费半 +4.21% 映射 + PCB 前三季净利 +102% + 电子布涨价 | 外盘映射 + 业绩 |
| 3 | 焦炭Ⅱ | +3.20% | 7/7 | +2.05 亿 | 10 月 PPI +5.7%（前值 5.0%），煤炭开采洗选同比 +36.6% | 涨价链 |
| 4 | 煤炭开采 | +2.72% | 26/26 | +7.30 亿 | PPI 煤炭 +36.6% + 寒潮蓝色预警 + 高股息 | 涨价 + 红利 |
| 5 | 燃气Ⅱ | +2.72% | 26/28 | +1.85 亿 | 寒潮降温 6~10℃、局地 14℃以上 | 季节性 |
| 6 | 消费电子 | +2.28% | 67/91 | +27.73 亿 | 海外 AI 硬件链反弹，苹果 HALO 机器人系统成功率 91% | 外盘映射 |
| 7 | 通信设备 | +2.17% | 70/86 | +38.49 亿 | 空芯光纤千公里验证、中国移动 2027 算力投资超 1,000 亿 | 外盘映射 + 订单 |
| 8 | 国有大型银行Ⅱ | +1.68% | 6/6 | +6.38 亿 | 红利避险，与科技形成跷跷板 | 防御 |
| — | 概念 · SpaceX | +5.35% | 10/10 | +11.96 亿 | 同上（商业航天） | 事件驱动 |
| — | 概念 · 覆铜板 | +3.89% | 5/5 | +8.90 亿 | 电子纱 G75 报价涨 3,000 元/吨至 25,800~26,000 元 | 涨价链 |
| — | 概念 · 华为机器人 | +4.40% | 6/6 | +1.76 亿 | 宇树科技涨超 13%、上纬新材第 10,000 台机器人下线 | 事件驱动 |
| — | 概念 · 6G | +2.50% | — | +31.08 亿 | 算力硬件整体反弹 | 外盘映射 |
弱端同样清晰：光伏设备 −2.24%（9/67，主力 −9.82 亿）、医药商业 −2.04%（6/32）、能源金属 −2.06%（1/12）、电池 −1.94%（18/97，主力 −24.59 亿），加上工程机械 −1.72%、酒店餐饮 −1.69%（0/9）、特钢 −1.67%、农化制品 −1.62%（5/59）、房地产开发 −1.09%。新能源车链（电池 + 能源金属 + 光伏）今天同时是跌幅榜前三与资金流出榜前三——这是一条链的整体撤离，不是个股问题。
| 方向 | 今日表现 | 三周期资金 | 持续性判断 | 判据 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体 / 元件 / 通信（算力硬件） | 元件 +3.22%、通信 +2.17%、半导体 +0.46% | 元件 5日 −96.76 / 20日 −327.51 亿；通信 5日 −87.64 / 20日 −424.47 亿；半导体 5日 +91.98 / 20日 −209.21 亿 | 弱 · 1~2 日 | 今日流入完全建立在昨日 −12.25% 的坑上，只有半导体 5 日为正是唯一例外；元件/通信 5 日与 20 日仍是双负，属超跌反抽 |
| 煤炭 / 焦炭 / 燃气 | 焦炭 +3.20%、煤炭 +2.72%、燃气 +2.72% | 煤炭 5日 −12.05 / 20日 −52.17 亿；焦炭 5日 +0.58 / 20日 −1.31 亿 | 较强 · 3~5 日 | 有真实价格数据支撑（PPI 煤炭 +36.6% 同比 / +2.7% 环比）＋ 季节性需求，是今天唯一「事件 + 数据 + 资金」三对齐的方向 |
| 商业航天 / 卫星 | 航天装备 +3.80%、SpaceX 概念 +5.35% | 航天装备 5日 +2.29 / 20日 +3.36 亿（唯一三周期全正） | 中性 · 需回踩确认 | 资金结构最好，但今日龙头已开板（中国卫星 +10% 触板 → +5.31%），题材情绪透支 |
| 机器人 / 物理 AI | 华为机器人 +4.40%、执行器 +3.88% | 机器人概念 5日 −122.32 / 20日 −882.22 亿 | 弱 · 半日游 | 纯事件（宇树、上纬、苹果 HALO），20 日流出 882 亿说明筹码仍在派发通道；禾川科技涨停但主力净额 −0.02 亿＝价涨钱不进 |
| 电池 / 光伏 / 能源金属 | 电池 −1.94%、能源金属 −2.06%、光伏 −2.24% | 电池 5日 +6.38 / 20日 −249.39 亿；光伏 5日 +40.42 / 20日 −16.20 亿 | 回避 | 今日流出第一（−24.59 亿）＋ 龙头派发（宁德 −7.37 亿、阳光电源 −8.12 亿）＋ 创业板指 12-14 权重上限降至 15% 的被动减持预期 |
今天涨幅榜里，国有大型银行 +1.68%（6/6 全涨）、煤炭开采 +2.72%（26/26 全涨）、焦炭 +3.20%（7/7 全涨）、燃气 +2.72%（26/28）——四条腿全部是「板块内几乎全涨」的结构，这与科技的「70/86、57/61」形成对照。板块内全涨意味着资金在做「配置」，板块内分化意味着资金在做「交易」。
更关键的是它们由同一个自变量驱动：10 月 PPI 同比 +5.7%，涨幅较 9 月扩大 0.7pp，创年内新高；其中煤炭开采和洗选业同比 +36.6%、环比 +2.7%。PPI 走强＝上游利润扩张，这直接解释了煤炭、焦炭、燃气的同步性，也解释了为什么中游制造（电池、光伏、工程机械）同期在跌——出厂价在涨、终端价涨不动，中间那段由中游自己吞。
124 个申万二级行业：流入 61 家合计 +262.12 亿 / 流出 63 家合计 −119.08 亿 / 净额 +143.03 亿。这是 11-03 以来第一次出现「流入家数与流出家数基本对半、净额为正」的结构，说明卖压确实衰减了——但与「资金回流」是两件事，关键看集中度。
| 排名 | 行业 | 当日主力净额 | 5 日 | 20 日 | 读数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 通信设备 | +38.49 亿 | −87.64 亿 | −424.47 亿 | 单日最大流入，但 20 日流出 424 亿＝反抽而非反攻 |
| 2 | 元件 | +38.05 亿 | −96.76 亿 | −327.51 亿 | 与通信设备同型：5 日刚流出百亿，今天单日收回 38 亿 |
| 3 | 消费电子 | +27.73 亿 | +34.64 亿 | −31.94 亿 | 唯一「5 日与当日双正」，但仍未收复 20 日缺口 |
| 4 | 半导体 | +24.31 亿 | +91.98 亿 | −209.21 亿 | 价仅 +0.46% 而钱进 24 亿＝价平钱进，结构最健康 |
| 5 | 通用设备 | +18.89 亿 | +4.25 亿 | −31.14 亿 | 机器人产业链的上游承接 |
| 6 | 汽车零部件 | +11.21 亿 | −2.91 亿 | −11.24 亿 | 跟随型流入，弹性一般 |
| 7 | 煤炭开采 | +7.30 亿 | −12.05 亿 | −52.17 亿 | 量价资金三方对齐，但三周期资金仍偏弱 |
| 8 | 航天装备Ⅱ | +6.84 亿 | +2.29 亿 | +3.36 亿 | 唯一当日/5日/20日全正的行业 |
| 9 | 国有大型银行Ⅱ | +6.38 亿 | +0.19 亿 | +5.39 亿 | 红利腿资金持续，不追涨但可作底仓 |
| 10 | 自动化设备 | +5.98 亿 | −12.02 亿 | −68.83 亿 | 机器人执行器承接，短期资金 |
| — | 电池 | −24.59 亿 | +6.38 亿 | −249.39 亿 | 流出第一，且是唯一超 20 亿的单行业流出 |
| — | 光伏设备 | −9.82 亿 | +40.42 亿 | −16.20 亿 | 5 日仍净流入 40 亿，属高位兑现 |
| — | 证券Ⅱ | −6.79 亿 | −46.12 亿 | −158.22 亿 | 三周期全负，稳市资金利好未转化为资金流入 |
注：主力净额为全市场席位合并净买卖口径（单位亿元），不代表机构专用席位；「三周期」为当日 / 5 日 / 20 日累计。
| 标的 | 现价 / 涨跌 | 主力净额 | 超大单 | 中/小单 | 5 日 / 20 日 | 读数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 信维通信 | 47.98 +13.43% | +5.90 亿（全市场第 6） | +6.30 亿 | 中 −3.08 / 小 −2.83 | −3.23 / −8.42 | 真买：超大单进、中小单出，结构干净；但 20 日仍净流出 8.42 亿 |
| 中国卫星 | 57.92 +5.31% | +4.16 亿（第 13） | +4.78 亿 | 中 −2.28 / 小 −1.88 | −0.31 / −0.87 | 真买但已透支：最高 60.50 触涨停后开板，10 日 +5.16 亿 |
| 奥士康 | 58.42 涨停 | +0.85 亿（第 100） | +0.78 亿 | 中 −0.35 / 小 −0.50 | +1.63 / +0.59 | 真买：PCB 涨停中资金质量最好的一个 |
| 宁德时代 | 249.00 下跌 | −7.37 亿（第 5,572） | −7.22 亿 | 中 −0.94 / 小 +8.31 | +29.91 / −30.72 | 真卖：超大单砸、小单接＝典型派发 |
| 阳光电源 | 78.13 下跌 | −8.12 亿（第 5,573） | −6.21 亿 | 中 +1.00 / 小 +7.12 | +17.07 / −15.59 | 真卖：与宁德同型，中单也被套 |
| 兆易创新 | 240.37 | +0.07 亿（第 807） | +0.32 亿 | 中 −1.19 | −12.91 / −19.07 | 背离：股价跟涨但主力基本不进，5/20 日双负 |
| 禾川科技 | 31.67 +10.47% | −0.02 亿（第 2,979） | +0.02 亿 | 中 −0.02 / 小 +0.02 | −0.05 / +0.09 | 背离：涨停但主力净额几乎为零，纯情绪封板 |
把这三类放在一起读，结论很清楚：今天的「真买」全部集中在商业航天与 PCB 两个细分，而这两个细分的龙头今天都已经从高点回落（中国卫星 −4.3%、信维通信 −5.5%）；「真卖」全部集中在新能源车链的两个权重。资金在做的是「卖新能源、买算力硬件」的一次切换，而不是加总仓位。
| 方向 | 参考标的 | 现价 | 买入区间 | 目标 / 压力 | 失效条件 | 仓位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 煤炭（涨价 + 红利，逻辑最硬） | 中国神华 / 陕西煤业 | 49.65 / 26.54 +2.29% / +2.67% |
神华 48.00~49.00（今日开盘 48.04 一带）；陕煤 26.00~26.40 | 神华 50.08（今日高）→ 52.38（布林上轨）；陕煤 27.19（20 日线） | 神华收盘跌破 47.47（布林下轨）；或 10 月 PPI 分项被下修 | 2~3 成方向内 1/3 |
| 半导体（价平钱进，结构最好） | 板块 ETF 或设备 / 材料细分龙头 | 板块 +0.46% 主力 +24.31 亿 |
不追当日涨幅，等回踩 5 日线；板块单日回调 1% 以内视为健康 | 科创50 1,292（20 日线）为第一目标 | 半导体单日主力转为净流出超 20 亿，或科创50 跌破 1,252.62（今日低） | 1~2 成 |
| 商业航天（资金最好，但需回踩） | 中国卫星（观察，不追） | 57.92 +5.31% 最高 60.50 已开板 |
只在回踩 55.00（昨收）~55.70（5 日线）不破时小仓试错 | 60.50（今日高）→ 62.00 | 跌破 55.00 即判定为一日游；或航天装备板块主力转负 | ≤1 成 |
| PCB / 覆铜板（业绩最实，但位置太远） | 沪电股份 / 生益科技 / 奥士康 | 77.62 +6.02% 71.11 +0.88% |
仅奥士康资金质量合格（+0.85 亿、5 日 +1.63 亿）；沪电距 20 日线 −21.5%、生益 −28.3%，不追 | 沪电 79.80（今日高）；生益 73.39（今日高） | 元件板块 5 日资金未转正前，一律视为反弹；沪电跌破 72.10（今日低）即失效 | ≤1 成，仅奥士康 |
| 回避对象 | 今日表现 | 回避理由 | 若已持有 |
|---|---|---|---|
| 电池 / 锂矿 / 能源金属 | 电池 −1.94%（18/97）、能源金属 −2.06%（1/12）、主力 −24.59 / −4.46 亿 | ① 今日流出第一；② 龙头派发（宁德 −7.37 亿、超大单 −7.22 亿而小单 +8.31 亿）；③ 创业板指 12-14 起单只权重上限降至 15%，指数化资金存在被动减持预期 | 反弹即减，不在下跌中补 |
| 光伏设备 | −2.24%（9/67）、主力 −9.82 亿 | 高开低走，5 日虽仍 +40.42 亿但今日已转出；阳光电源 −8.12 亿＝真卖 | 等 5 日资金转负确认后再处理 |
| 机器人 / 物理 AI 追高 | 华为机器人 +4.40%、执行器 +3.88%，但 20 日流出 882 亿 | 今天最像机会的陷阱：涨停家数多、情绪好，但禾川科技涨停而主力净额 −0.02 亿＝纯情绪封板；题材由单一事件（宇树、苹果 HALO）驱动，无业绩承接 | 已有盈利可持，不加仓、不打板 |
| 昨日涨停 / 连板接力 | 昨日涨停 +4.31%，主力 −13.41 亿 | 「价涨钱出」的典型形态，打板资金在高位派发；今日买入的对手盘就是昨日买入方 | 不参与接力 |
| 证券 | −0.35%，主力 −6.79 亿，5 日 −46.12 / 20 日 −158.22 亿 | 周末「券商稳市资金批量落地」（中信、国泰海通、中金 163 亿互换便利、银河、招商）是明确利好，但资金三周期全负——利好没有转化为买入，说明这条线暂时只有题材价值 | 不因利好加仓 |
| 时点 | 消息 | 直接影响 | 解读 |
|---|---|---|---|
| 09:30 | 国家统计局：10 月 PPI 同比 +5.7%，涨幅较 9 月扩大 0.7pp，创年内新高；煤炭开采和洗选业同比 +36.6%、环比 +2.7% | 煤炭、焦炭、燃气、化工原料 | 今日最硬的一条：上游利润扩张，直接解释红利+涨价链的全涨结构 |
| 隔夜 | 费城半导体指数 +4.21%（前一日 −12.25%）；纳指 +1.09%；AMD +11.04%、美光 +5.12%、拉姆研究 +8.23% | 算力硬件、元件、通信设备、消费电子 | 只收复前一日跌幅的 0.34 倍，属超跌反弹而非趋势重启 |
| 周末 | 马斯克：SpaceX 12 月年化收入将破 1,000 亿美元，2027 年 12 月年化经常性收入有望超 5,000 亿；与英伟达联合设计的首批星链计算机 2027Q3 发射 | 商业航天、卫星导航、航天装备 | 事件驱动，板块资金三周期全正，但龙头今日已开板 |
| 周末 | 证券时报：40 家 PCB / 材料 / 设备公司前三季营收 2,380.6 亿（+46.78%）、净利 353.3 亿（+102.03%）；10 月电子纱 G75 报价涨 3,000 元/吨至 25,800~26,000 元，7628 电子布涨 1.5 元/米 | 覆铜板、PCB、元件 | 今天唯一「量价业绩三者齐备」的科技细分 |
| 周末 | 国务院关税税则委员会：自 11-10 起 2 个月内继续暂停实施 24% 对美加征关税税率，保留 10% | 出口链、消费电子 | 边际缓和，但属「延长暂停」而非「取消」，增量信息有限 |
| 周末 | 深交所修订创业板指编制方案：单只样本权重上限逐步调至 15%，12-14 定期调整生效 | 创业板权重股（尤其电池龙头） | 12 月的被动减持预期，是今天电池走弱的隐性原因之一 |
| 周末 | 券商稳市资金批量落地：中信、国泰海通完成回购融资买入；中金在第三批互换便利项下买入（中标 163 亿）；银河、招商完成首批买入 | 券商、沪深300 | 工具从「批下来」到「真买了」，但证券板块今日主力 −6.79 亿，利好未兑现 |
| 周末 | 首批 18 只主动 ETF 全部提前结束募集，3 只一日售罄、17 只比例配售，总认购近 440 亿元 | 增量资金 | 11 月中下旬上市建仓，是月底前的确定性买盘 |
| 周末 | 央行：自 11-15 起上调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点（4%→6%） | 汇率、外资流向 | 稳汇率信号，抑制人民币单边贬值预期 |
| 周末 | 中国移动：2027 年计划总采购超 5,000 亿元，其中算力投资突破 1,000 亿元，今明两年规划建设 5 个吉瓦级智算园区 | 算力租赁、服务器、光模块 | 国产算力资本开支的确定性来源 |
| 盘中 | 我国完成全球首个千公里空芯光纤双向实时传输验证，传输容量提升一倍、距离提升 60% | 光纤、光通信 | 通信设备今日 +2.17%、主力 +38.49 亿的催化之一 |
| 盘中 | 10 月非农 +16.5 万（预期 6.5 万）、失业率 4.1%、时薪 +3.1%；12 月加息概率升至 77~80%；10Y 4.859% | 全球估值端 | 压制成长股估值，是「反弹不敢追」的根本原因 |
| 本周关注 | 11-10 美国 10 月 CPI（12 月议息前最后通胀读数）；11-12 国内成品油调价；本周 40 股解禁、市值 441.85 亿 | — | CPI 是本周最大外部变量 |
一、总仓位。当前建议 4~5 成，硬上限 5 成。硬风控线（10Y 连续 2 日 ≥5.0% 触发减仓、连续 3 日 ≤4.85% 且布伦特 <100 解除）状态为「触发中断 · 未解除（第 10 日）」，解除计数 0/3。今日反弹不构成上调仓位的理由。
二、结构风险。今日净流入 143.03 亿中 94.5% 集中于电子链单一方向。这类结构下，组合的真实风险敞口远高于名义仓位——即使总仓位只有 5 成，若这 5 成里有 3 成在同一条链上，实际风险接近满仓单一行业。
三、不要在「缺口未补 + 缩量 + 龙头开板」三个条件同时成立时追高。这三个条件今天全部成立。
四、单一标的与单一行业上限。单票不超过总仓位 5%，单一申万一级行业不超过总仓位 20%；今日电子链已占净流入 94.5%，若持有相关方向，需核算真实行业占比。
五、本页所有点位为技术参考，不构成买卖建议。失效条件一旦触发即执行，不做二次判断、不摊薄成本。