2026-09-28 个人持仓专项体检：A股端遭「算力硬件全链」单日崩塌正面命中 —— 159325 −4.00% / 159957 −4.52% / 300209 −7.73% 三只同向重挫，组合「零分散」在节后首日被再次实证
数据截至：A股 2026-09-28 收盘 | 美股 2026-09-25（上周五）收盘 + 09-28 亚洲时段 | 美债 09-25 纽约尾盘 + 09-28 亚洲时段
硬风控线状态：已触发 · 未解除 —— 10Y 美债连续第 3 个交易日收于 5.0% 上方（9/25 收 5.1604%），9/28 亚洲时段再度站上 5.20%
组合 7 只当日
A股 3 跌 / 美股 2 涨 2 跌
颜色惯例分区声明（本页含双市场，务必先读）。
① 美股 / 全球部分采用美股惯例 —— 绿＝上涨、红＝下跌；② A股部分采用 A股惯例 —— 红＝上涨、绿＝下跌（与美股完全相反）；③ 美债收益率、美元指数、VIX、原油、人民币汇率等非权益读数按「数值上行＝绿 / 数值下行＝红」着色，仅为全页读数方向一致，与「收益率上行利空权益」的交易直觉无关。
硬风控规则原文：10Y 美债收益率连续 2 个交易日收于 5.0% 及以上 → 全线减仓至 5 成以下；解除条件 ＝ 10Y 美债连续 3 个交易日收于 4.85% 及以下 且 布伦特原油低于 100 美元。
本页性质：内部版专项体检，含完整个人持仓数据，不对外分享；对外报告版本严禁出现本页任何持仓内容。
1组合总览 —— 美股 4 只 + A股 3 只，本质为「全球科技成长多头 / 美债空头」
组合由 7 个标的构成：美股 TSLA（特斯拉）、NVDA（英伟达）、AAPL（苹果）、AAOI（应用光电），A股 159325（半导体ETF南方）、159957（创业板ETF华夏）、300209（行云科技）。把行业标签剥掉之后，这 7 只暴露的是同一个因子组合：做多全球 AI / 科技成长的远期现金流，做空长端美债久期。它们的分母是同一个 —— 无风险贴现率。
1.1 组合 7 只最新收盘速览
| 标的 | 市场 | 最新收盘 | 当日 | 近 5 日 | 近 20 日 | 近 60 日 | 年初至今 | 距 52 周高 |
|---|
| TSLA 特斯拉 | 美股 | $372.11 | −1.54% | +2.15% | +4.88% | −12.51% | −17.26% | −25.40% |
| NVDA 英伟达 | 美股 | $225.07 | +0.22% | +1.26% | −1.28% | +13.91% | +20.68% | −4.85% |
| AAPL 苹果 | 美股 | $341.07 | +1.53% | +1.47% | +8.42% | +15.86% | +25.46% | −1.24% |
| AAOI 应用光电 | 美股 | $101.40 | +0.37% | −3.58% | −10.49% | −27.05% | +190.88% | −56.61% |
| 159325 半导体ETF南方 | A股 | ¥1.007 | −4.00% | −5.36% | −5.80% | −24.34% | +34.81% | −35.49% |
| 159957 创业板ETF华夏 | A股 | ¥2.072 | −4.52% | −6.67% | −8.16% | −21.75% | −1.29% | −28.23% |
| 300209 行云科技 | A股 | ¥33.54 | −7.73% | −1.81% | +0.03% | +21.92% | +515.41% | −18.20% |
口径说明：美股为 2026-09-25（上周五）收盘，A股为 2026-09-28 收盘。区间涨跌幅均自 K 线独立计算（不走接口 chg_* 字段，该字段窗口定义与交易日口径不一致），跨源比较时以本表为单一基准。「距 52 周高」按各标的自身近 250 个交易日最高价计算。
1.2 暴露结构拆解：为什么这不是一个分散组合
① 产业链条高度重叠
- AI 算力 / 半导体：NVDA（芯片）＋ 159325（半导体ETF，兆易创新 11.54% / 北方华创 8.07% / 澜起 7.53%）
- 光模块 / CPO：AAOI（美股小盘）＋ 159957（中际旭创 14.51% + 新易盛 9.92% + 天孚通信 2.50%，合计 26.93%）
- AI 应用 / 算力租赁：300209（在手 5 年算力框架订单 160.04 亿元）
结论：7 只中有 6 只落在「AI 硬件 — 算力 — 光互联」同一条产业链上，仅 AAPL 具备消费电子 / 现金流属性差异。
② 因子暴露单一：全是长久期资产
- 组合没有黄金、没有现金类、没有短久期价值或红利资产做对冲
- 159957 虽名为「创业板 ETF」，但前十大权重中光模块 / CPO 合计 26.93%，实为「AI 光模块重仓 ETF」，与美股 AAOI 同产业链，不是宽基分散
- 唯一的差异是「有没有盈利锚」—— 这决定了长端利率上行时谁先失血，而非谁不受影响
结论：组合名义上跨两个市场，实际是单一因子、单一产业链的加杠杆表达。
1.3 硬风控线当前状态（10Y 美债收盘序列与闸门计数）
| 日期（美东） | 10Y 美债收盘 | 较前日 | 相对硬风控线 5.0% | 闸门计数 |
|---|
| 09-16 | 5.010% | —（FOMC 加息 25bp 当日） | +1.0bp（站上） | 第 1 日（后经 9/17 回落而中断） |
| 09-17 | 4.928% | −8.2bp | −7.2bp | 中断 |
| 09-18 | 4.996% | +6.8bp | −0.4bp | 中断（临界未触发） |
| 09-21 | 4.945% | −5.1bp | −5.5bp | 中断 |
| 09-22 | 4.961% | +1.6bp | −3.9bp | 中断 |
| 09-23 | 5.112% | +15.1bp（2025-04 以来最大单日） | +11.2bp | 第 1 日 |
| 09-24 | 5.196% | +8.36bp | +19.6bp | 第 2 日 → 条件成立 |
| 09-25 | 5.1604% | −3.74bp（本周累计 +16.44bp） | +16.0bp | 第 3 日（连续） |
| 09-28（亚洲时段） | 盘中重回 5.20%+，30Y 触 5.50% | 再度上行 | +20bp 以上 | 待美东 9/28 收盘确认 |
判定：硬风控线「连续 2 个交易日收 ≥5.0%」已于 9/24 满足，9/25 收 5.1604% 构成连续第 3 个交易日 → 「全线减仓至 5 成以下」持续生效，状态为「已触发 · 未解除」。
但出现一个边际缓和信号：9/25 10Y 回落 3.74bp、2Y 大幅回落 7.27bp、5Y 失守 5%（4.9911%），曲线呈现「熊市陡化」——长端仍创 2007 年新高而短端明显回落，说明「短端加息恐慌边际降温、长端财政供给压力仍在」。这不足以解除风控：解除需 10Y 连续 3 日 ≤4.85%（当前差约 31bp），且布伦特需 <100 美元（当前 9/25 收 104.32、9/28 亚洲时段 106.49~106.94，双口径均高于 100）。
9/28 亚洲时段重新走弱：10Y 重回 5.20%（逼近上周高点 5.2254%）、30Y 触 5.50%（Reuters 报 5.5185%）、美元指数升至 101.13~101.39 的两个月新高、美股三大股指期货全线下跌 —— 风控压力在下一个美东交易日重新积聚。
2美股持仓逐只诊断（绿涨 / 红跌，与 A股相反）
隔夜环境（美东 9/25，周五）：道指 51,828.62 +0.93%（终结周线三连跌）｜标普 500 7,743.41 +0.51%（周 +1.22%）｜纳指综合 27,068.72 +0.48%（周 +2.06%）｜纳指 100 30,608.13 +0.42%｜罗素 2000 2,837.55 +0.07%｜费半 12,668.93 +1.41%（本周 +6.27%，周线四连涨，创 5 月以来最长）｜VIX 14.88 −5.04%。
关键背离：指数温和收红、VIX 回落，但仅约 35% 的个股站上 20 日均线，涨幅高度集中于超大盘科技与半导体链 —— 这是「窄幅上涨」而非全面风险偏好回升。
板块：十一大板块八涨三跌，信息技术 +0.99% 领涨（微软 +3.66%）；能源 −0.87%、通信服务 −0.65%（Meta −3.33%）、房地产 −0.35% 垫底。光通信/高速互连是当日「隐藏主线」：MaxLinear +10.00%、唯亚威 +9.27%、Credo +7.65%、高塔半导体 +6.07%。
2.1 TSLA 特斯拉 · $372.11 · 当日 −1.54% · YTD −17.26%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 372.11；日内 367.67–386.83（振幅 5.07%）；距 52 周高 498.83 有 −25.40%（组合内第二深）；近 60 日 −12.51%、近 20 日 +4.88% | 开盘 384.62 大幅高开、收盘 372.11 贴近日内低位 367.67 —— 高开低走、日内回吐全部涨幅。YTD 为负，是七只中唯一非「AI 硬件」类的负收益标的，说明其定价已从「成长股」切向「消费可选 + 高估值」 |
| 板块强度 | 9/25 标普非必需消费 +0.05%（近乎收平，特斯拉 −1.54% 是主要拖累），在十一大板块中排第 8 | 板块内部 TSLA 是唯一显著下跌的权重股。当日资金主线是半导体与超大盘科技（微软 +3.66%），消费可选不在主线上 → 无超额、且为板块负贡献 |
| 资金动向 | 成交 4,599.9 万股 / 约 171.4 亿美元；换手率 1.16%（美股四只中最高） | 高开伴随放量下跌 = 抛压真实存在，非缩量回调。与 AAPL 的低换手横盘形成对照 |
| 估值分位 | PE 344.55× / PB 16.92×；市值约 1.47 万亿美元 | 七只中估值最贵。盈利相对价格的「薄」程度仅次于两只亏损标的 → 对贴现率变动的价格弹性极高 |
| 催化剂与风险 | 风险：久期最长、无息可分配现金流支撑估值；催化：Optimus 产能较二季度翻约 10 倍、年底目标周产超 1,000 台（9/25 公布），但利好未能对冲股价走弱 | 用户任务预设「消费可选高估值、利率敏感度最高」—— 方向正确，但实测敏感度排序中排第 4 位，前面还有 AAOI、300209、159325 三只「无盈利锚」标的 |
减仓第二批。结论：利率上行周期中，344× PE 的消费可选股是「贴现率直接受害者」，且当日高开低走显示筹码在松动。但组合内存在更弱的环节（AAOI / 300209），故列第二批。
2.2 NVDA 英伟达 · $225.07 · 当日 +0.22% · YTD +20.68%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 225.07；日内 223.13–226.94；距 52 周高 236.54 仅 −4.85%（七只中次近）；近 60 日 +13.91%，但近 20 日 −1.28% | 60 日维度趋势结构仍完整，但近 20 日已转负，处在「高位滞涨」区而非破位区。全组合遭贴现率冲击的语境下，这是最重要的相对优势 |
| 板块强度 | 费半 9/25 +1.41%、本周 +6.27%；安森美 +5.54%、微芯 +5.36%、莱迪思 +4.77%、格芯 +4.14%、高通 +3.97%，而 NVDA 仅 +0.22%；台积电 ADR −0.12% | 龙头相对强度持续收敛：板块内二线（模拟/功率/成熟制程）领涨而 NVDA 近乎收平，这是 9/21 以来延续的信号 —— 资金在板块内做「降拥挤」 |
| 资金动向 | 成交额约 202.2 亿美元（组合内最集中）；换手率仅 0.37% | 低换手上涨 = 抛压不重、筹码稳定；高流动性也意味着减仓时冲击成本最低 |
| 估值分位 | PE 28.45× / PB 23.73× / 股息率 0.23%；市值 5.43 万亿美元 | 七只中盈利锚最扎实、PE 绝对水平最低。28× PE 对应的是已兑现的算力利润，而非预期 |
| 催化剂与风险 | 催化：马斯克披露 SpaceX「Colossus 2」年底 GB200/GB300 数量翻倍以上（11 万 GB200 + 44 万 GB300，后续三个月各加 22 万）；风险：跑输板块的相对强度、板块拥挤度、台积电同步滞涨 | 「算力需求未断、但资本开支节奏有变数」—— 需注意 9/30 美光财报与 10/2 非农是本周两个决定性变量 |
最后减 / 优先保留。结论：NVDA 是本组合在利率风暴中的利率缓冲垫之一。其风险不是估值，而是「跑输板块」的相对强度问题。PE 28× 是七只中唯一同时具备「低估值 + 高流动性 + 盈利锚」三重属性的标的。
2.3 AAPL 苹果 · $341.07 · 当日 +1.53% · YTD +25.46%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 341.07，创收盘历史新高；日内 334.53–341.67；距 52 周高 345.34 仅 −1.24%（七只中最近）；近 60 日 +15.86%、YTD +25.46%（七只中最强） | 全组合最抗跌的标的，实证而非推断 —— 在 10Y 美债创 2007 年新高的同一周，AAPL 反而创出收盘新高、市值逼近 5 万亿美元 |
| 板块强度 | 信息技术 +0.99% 为当日领涨板块；AAPL +1.53% 跑赢板块 0.54pct；微软 +3.66%、Meta −3.33% | 与 9/24 的「跟随」不同，9/25 AAPL 是板块内正向超额。四只美股中唯一当日跑赢所在板块的标的 |
| 资金动向 | 成交额约 101.8 亿美元；换手率 0.21%（组合内最低） | 极低换手 + 创新高 = 抛压最小、市场分歧最小的持仓。组合内唯一在利率风暴中「被资金主动持有」的标的 |
| 估值分位 | PE 39.11× / PB 46.30× / 股息率 0.31%；市值 4.98 万亿美元 | PE 明显低于 TSLA（344×）与 AAOI（亏损），且是七只中唯一具备大规模股东回报能力（股息 + 回购）的标的 → 现金流锚最厚 |
| 催化剂与风险 | 催化：首款折叠屏 iPhone Duo 已于 9/9 发布（国行 15,999 元起 / 美版 1,999 美元起，10/16 晚 8 点预售、10/23 开售），已进入预售窗口而非待发布；高通与苹果续签全球许可协议（2027-04-01 生效）；风险：新品「利好出尽」、PB 46.30× 处高位 | 折叠屏是 2026 下半年最确定的硬件换机催化。结合其现金流锚，构成「催化 + 抗跌」双重属性 |
最后减 / 首选保留。结论：用户任务预设「iPhone 折叠屏催化 + 最抗跌」—— 与实测完全一致。若风控要求降仓位，AAPL 应是最后被卖出的一条腿。
2.4 AAOI 应用光电 · $101.40 · 当日 +0.37% · YTD +190.88%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 101.40；日内 99.97–105.03（振幅 5.01%）；距 52 周高 233.67 有 −56.61%（七只最深，已腰斩）；近 60 日 −27.05%、近 20 日 −10.49%、近 5 日 −3.58% | 高位腰斩后的震荡结构。近 5 个交易日：9/21 +3.33% → 9/22 −1.54% → 9/23 −5.55% → 9/24 −0.03% → 9/25 +0.37%，反弹一次比一次弱。但需注意 9/25 隔夜光通信板块走强（MaxLinear +10%、Credo +7.65%）而 AAOI 仅 +0.37% → 跑输链条约 5–10pct |
| 板块强度 | 9/25 高速互连/光通信是当日「隐藏主线」：MaxLinear +10.00%、唯亚威 +9.27%、Credo +7.65%、高塔半导体 +6.07% | 这是本次诊断最重要的新证据：板块给出强正向驱动，AAOI 仅涨 0.37% 排末位 → 说明其不是本轮光互连资金的选择对象，相对强度在链条内部持续走弱 |
| 资金动向 | 换手率 6.49%（美股四只中最高、是 AAPL 的 31 倍）；成交额 5.64 亿美元；市值仅 86.09 亿美元（小盘） | 高换手 + 小市值 + 高振幅 = 典型投机型 Beta 载体，在风险偏好回落期是最容易被抽流动性的一类资产 |
| 估值分位 | PE −131.69×（TTM 仍为亏损，无盈利锚） / PB 5.16× | 无盈利锚意味着估值完全依赖远期叙事，对贴现率上行的敏感性在组合中并列第一 |
| 催化剂与风险 | 催化：CPO / 800G 光互联需求、AI 数据中心带宽升级（9/25 板块已给出强驱动）；风险：Beta 约 3.78、小盘流动性、个股波动率、与 159957 的产业重叠（合计光模块暴露 = AAOI + 159957 的 26.93%） | 用户任务预设「光模块 CPO 投机小盘 Beta 3.78 仍亏损、利率敏感最高」—— 方向一致，但本次需修正一个判读：AAOI 的问题不再是「板块没给机会」，而是板块给了机会它没跟上，相对强度问题比估值问题更紧迫 |
第一减仓顺位（与 300209 并列）。结论：AAOI 是组合中「无盈利锚 + 高波动 + 相对强度最弱」三重叠加的唯一美股标的，且在风控触发时具备即时可执行性（美股端本页生成当晚 21:30 即可响应）。
3A股持仓逐只诊断（红涨 / 绿跌，A股惯例）
今日盘面（2026-09-28，中秋假期后首个交易日）：上证 3,823.62 −1.67%｜深证成指 12,858.75 −3.44%｜创业板指 3,139.82 −4.53%（今日最弱指数，距 MA60 −10.19%）｜科创 50 1,555.98 −4.06%｜沪深 300 4,340.76 −2.22%。
两市成交 1.7028 万亿（较 9/24 放量 494.42 亿，但较 9/22 高点缩量约 4,328 亿）；下跌 4,554 家 / 上涨 898 家，上涨占比仅 16%；涨停 35 vs 跌停 60；跌超 5% 达 799 家 vs 涨超 5% 仅 48 家（16.6 倍不对称）。
板块：申万二级 124 个行业仅 12 个收红。跌幅榜前 6 名（非金属材料Ⅱ −8.34%、通信设备 −8.21%、玻璃玻纤 −6.93%、元件 −6.80%、其他电子 −6.05%、消费电子 −4.65%、半导体 −4.58%）全部属于同一条「算力硬件链」；概念端 CPO −6.63% 单概念净流出 330.68 亿、光通信 −6.65%、光芯片 −7.34%。这正是本组合 A股三条腿的正面命中区。
3.1 159325 半导体ETF南方 · ¥1.007 · 当日 −4.00% · YTD +34.81%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 1.007（收在当日最低附近，最低 1.002）；日内 1.002–1.049；距 52 周高 1.561 有 −35.49%；近 60 日 −24.34%、近 20 日 −5.80%；MA5 1.057 / MA10 1.0351 / MA20 1.0293 / MA60 1.103 / MA120 1.0736 —— 全部跌破；BOLL 下轨 0.9604、中轨 1.0293；RSI6 35.78 | 今日一根阴线同时跌破 MA10 / MA20，此前 9/24 曾站上 MA10/MA20，形态为「反抽失败后二次破位」。收盘贴近日内最低，技术形态为七只中最差之一；RSI6 35.78 已进入弱势区但未超卖 |
| 板块强度 | 今日半导体申万二级 −4.58%（182 只成分股仅 6 只上涨），主力净流出 152.85 亿元（全行业第 2）；HBM 概念 −5.58%；科创 50 −4.06% | 与用户任务预设「半导体纯 Beta，与美股 NVDA/AAOI 同 AI 半导体叙事」完全一致。但需注意当日 A股半导体跌幅（−4.58%）远大于美股费半（+1.41%） → 跌幅并非外盘映射，而是A股内部筹码结构问题（见第 4.2 节的「跨市场背离」分析） |
| 资金动向 | 主力净流出 1,137.94 万元（超大单 −705.30 万 / 大单 −432.64 万 / 中单 +420.09 万 / 小单 +717.84 万）；5 日 −2,816.41 万 / 10 日 −615.98 万 / 20 日 −7,344.21 万，三个周期全部净流出。换手率 11.43%、量比 0.97 | 机构（超大单 + 大单）净流出而散户（中小单）净流入 —— 典型「主力派发、散户接货」结构，且三个周期一致，不是单日噪声 |
| 估值分位（双口径） | ETF 自身：PE 75.01×（分位 33.09%）/ PB 8.08×（74.50%）/ PS 12.195×（74.36%）/ ROE 10.77%（98.28%）
申万半导体板块：PE 77.08×（分位 84.06%）/ PB_LF 9.3772×（97.55%）/ PS_TTM 14.0692×（97.64%） | 本次诊断最重要的估值事实：双口径严重背离且分歧扩大 —— ETF 自身 PE 分位仅 33.09%（看似不贵），而所属申万半导体板块 PE 分位 84.06%、PB 与 PS 双双贴住 97.5%+ 历史极值。用户估值铁律「写 ETF 估值须同时给 ETF 自身分位与所属板块分位」在此得到最强验证：只看 33% 会得出「便宜」的错误结论，板块 PB/PS 的 97%+ 说明资产端已被充分定价 |
| 催化剂与风险 | 持仓结构：兆易创新 11.54%（今日 −6.58%）、北方华创 8.07%（−2.93%）、澜起科技 7.53%（−2.75%）、中微公司 7.45%（−4.36%）、海光信息 7.30%（−3.14%）、中芯国际 6.86%（−2.85%）；前十权重股今日无一上涨（佰维存储 −6.05%、芯原股份 −6.97%、拓荆科技 −6.72%、长川科技 −4.62%） | 催化（中期）：国产替代、存储涨价周期；风险（近期）：① 板块 PB/PS 处 97%+ 极值，估值端无缓冲；② 美国 S.5548 议案（拟禁联邦国安系统采购国内光模块）虽不直接针对半导体，但触发整条算力硬件链的情绪性抛售；③ 主力三周期持续净流出 |
减仓第二批（与 TSLA 并列）。结论：159325 是组合中「A股端利率敏感度最高」的一条腿 —— 半导体是典型的远期现金流资产，板块 PB/PS 处 97%+ 极值意味着没有任何估值缓冲垫。今日「一根阴线破双均线 + 收盘贴日低 + 主力三周期净流出」三重信号叠加，技术形态在 A股三只中最差。
3.2 159957 创业板ETF华夏 · ¥2.072 · 当日 −4.52% · YTD −1.29%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 2.072（日内最低 2.060）；距 52 周高 2.887 有 −28.23%；近 60 日 −21.75%、近 20 日 −8.16%、近 5 日 −6.67%（近 5 日跌幅为七只之最）；MA5 2.1896 / MA10 2.1831 / MA20 2.1956 / MA60 2.3048 / MA120 2.4325 / MA250 2.2597 —— 六条均线全部跌破；BOLL 下轨 2.1092（已跌破）；RSI6 21.04（严重超卖）、RSI12 31.40 | 技术形态已进入超卖区：收盘 2.072 低于 BOLL 下轨 2.1092，RSI6 仅 21.04 —— 按常规技术标准属「超卖」。但须强调：超跌 ≠ 可买，超跌只描述「跌得多」，不预测「何时止跌」。六线全破且无反抽，形态上仍属下跌中继而非底部 |
| 板块强度 | 标的指数创业板指 399006 今日 −4.53%（今日最弱主要指数），ETF −4.52% 与指数同步；创业板指距 MA60 −10.19%，进入技术性超跌区 | ETF 严格跟踪指数、无超额亦无拖累。需特别提示：本标的是创业板指（399006），权重含宁德时代、东方财富等，不是科创板 588000 —— 两者虽同属成长宽基但成分与估值差异显著，不应混用 |
| 资金动向 | 主力净流出 3,608.70 万元（超大单 −1,245.55 万 / 大单 −2,363.15 万 / 中单 −734.05 万 / 小单 +4,342.74 万）；5 日 −156.22 万 / 10 日 −1,711.19 万 / 20 日 −6,444.44 万；换手率 11.02%、量比 1.91（放量下跌） | 机构四类单全部净流出、仅小单净流入 —— 「机构撤退、散户接盘」的结构比 159325 更彻底。量比 1.91 说明是放量杀跌，而非缩量回调，抛压真实 |
| 估值分位 | PE 37.42×（分位 49.83%）/ PB 5.2733×（61.30%）/ PS 3.9273×（47.85%）/ ROE 14.09%（分位 96.04%） / 股息率 0.959% | 七只中估值压力最小：三项估值指标分位均在 50% 附近，ROE 分位 96% 说明成分股盈利能力处历史高位。这是本腿相对 159325 的关键优势（后者板块 PB/PS 贴 97% 极值） |
| 催化剂与风险 | 前十大权重：中际旭创 14.51%（今日 −9.03%）＋ 宁德时代 13.52%（−0.51%）＋ 新易盛 9.92%（−8.11%）＋ 东方财富 3.44%（−2.24%）＋ 阳光电源 3.11%（−3.74%）＋ 胜宏科技 2.79%（−8.25%）＋ 三环集团 2.75%（−6.30%）＋ 天孚通信 2.50%（−8.63%）＋ 江波龙 2.17%（−5.96%）＋ 长川科技 2.04%（−4.62%） | ⚠️ 认知纠偏（必须延续）：用户任务预设「权重含宁德时代 / 东方财富 / 迈瑞」——实测无迈瑞；且光模块 / CPO 链合计 = 中际旭创 14.51% + 新易盛 9.92% + 天孚通信 2.50% = 26.93%。因此本 ETF 「实为 AI 光模块重仓 ETF」，不是宽基分散工具，与美股 AAOI 同产业链。今日该 ETF 下跌的主要贡献正是权重前三位中的两席光模块股（中际旭创 −9.03%、新易盛 −8.11%），合计拖累约 2.2pct |
减仓第三批。结论：159957 今日跌幅最大（−4.52%）且已跌破 BOLL 下轨、RSI6 21 严重超卖，但其估值分位是七只中最低的（三项均近 50%），且 ROE 分位 96% —— 意味着下跌来自情绪与拥挤度，而非基本面恶化。若必须减仓，排在 159325 之后。关键风险不是估值，而是「名为创业板、实为光模块」的隐性集中度。
3.3 300209 行云科技 · ¥33.54 · 当日 −7.73% · YTD +515.41%
| 维度 | 读数 | 判读 |
|---|
| 趋势位置 | 收 33.54（日内 33.25–36.34，开盘 36.17 后单边下行、收在最低附近）；振幅 8.50%；距 52 周高 41.00 有 −18.20%；近 5 日 −1.81%、近 20 日 +0.03%、近 60 日 +21.92%；MA5 36.506 / MA10 35.549 / MA20 35.539 / MA60 32.436 / MA120 27.624；BOLL 下轨 32.723、中轨 35.539；MACD 柱 −0.38（转负）、RSI6 34.55 | 今日为破位下跌：一根阴线跌穿 MA5 / MA10 / MA20 三条均线，收 33.54 逼近 BOLL 下轨 32.723 与 MA60 32.436 的双重支撑区。MACD 由薄金叉直接转负（−0.38），9/21 的「单日游资脉冲」已完全回吐 —— 验证了此前「单日大涨是减仓机会而非加仓理由」的判断 |
| 板块强度 | 所属计算机板块今日承压；概念端 AI 算力 / 算力租赁随算力硬件链同步走弱；创业板指 −4.53% 而 300209 −7.73% 跑输大盘 3.20pct、跑输所属指数 3.20pct | 小盘高 Beta 标的在杀跌日的必然放大：跌幅约为指数 1.7 倍，且无任何板块级正向支撑 |
| 资金动向 | 主力净流出 1.068 亿元（超大单 −1.541 亿元 / 大单 +4,730 万元 / 中单 +4,878 万元 / 小单 +5,803 万元）；5 日 −1.274 亿 / 10 日 −6.839 亿 / 20 日 −4.170 亿 —— 三周期全部大额净流出；换手率 7.46%、量比 0.79 | 本次最强烈的负面信号：超大单单日净流出 1.54 亿元（占成交额 18.97 亿的 8.1%），而中小单合计净流入 1.07 亿元 —— 机构派发、散户接货。且 10 日净流出 6.84 亿说明这不是今日才开始的，而是持续性的派发过程。今日新闻标题直接印证：「行云科技主力净流出 1.07 亿元 半年报业绩高增后资金获利了结」 |
| 估值分位 | PE −426.40×（负值，TTM 为亏损） / 前瞻 PE 1,296.11× / PB 33.15×；总市值 311.46 亿元、流通市值 249.17 亿元 | 七只中估值风险最极端：PE 为负、前瞻 PE 超 1,200×、PB 33.15×。基本面锚完全依赖于「在手订单能否如期转化为利润」这一单一假设，无任何估值安全边际 |
| 催化剂与风险 | 标的沿革：原「有棵树」（天泽信息 → 有棵树 → 2024-12 司法重整 → 2026-02 更名「行云科技」）
业务：车联网 IT 服务及配套软硬件（主业）＋ 跨境电商出口；双主业「AI 跨境数字贸易 + AI 算力基建」
催化：在手 5 年期算力长期框架订单 160.04 亿元；9/23 新签 8.72 亿元智算资源租赁服务合同；半年报净利 +540%；申请授信超 200 亿；9/23 东方财富、湖南甲骨文基金等机构调研
风险：① YTD +515.41% 为七只之最，股价已充分反映（甚至过度反映）订单预期；② 大额订单的履约与现金流能力存疑（公司需大额融资支撑，授信 200 亿是双刃剑）；③ 上半年亏损、PE −426×；④ 主力 5/10/20 日三周期持续大额净流出，与「利好公告密集发布」形成明确背离 |
止盈候选 · 单票风险为七只之最（与 AAOI 并列第一减仓顺位）。结论：300209 同时具备「YTD +515% 涨幅最大 + PE 为负 + PB 33× + 主力三周期持续大额派发 + 今日破位跌穿三均线」五重特征。用户任务预设「高投机 YTD+567% PE 为负单体风险极大」—— 方向完全一致；实测 YTD 为 +515.41%（任务预设 +567% 为节前口径，已按今日收盘更新）。今日 −7.73% 是七只中最大单日跌幅。
4组合风险与联动 —— 利率敏感度排序、当日「贴现率冲击」压力测试与宏观闸门
4.1 利率敏感度排序（本次基于 7 只实测估值与技术形态重排）
排序依据三个可量化维度：① 有无盈利锚（PE 是否为正）→ 决定估值对贴现率的依赖程度；② 估值分位（越高越无缓冲）；③ 波动特征（Beta / 换手率 / 与指数的偏离）。三者叠加得出下表。
| 顺位 | 标的 | 盈利锚 | 估值缓冲 | 波动特征 | 利率敏感度判读 |
|---|
| 1（并列） | AAOI 应用光电 | 无（PE −131.69×，仍亏损） | 无（PB 5.16×，估值靠远期叙事） | 换手 6.49%（美股最高）、小市值 86 亿美元、Beta ≈3.78 | 最敏感。估值 100% 依赖远期现金流折现，贴现率上行直接击穿定价基础；且小盘流动性在风险偏好回落时被优先抽取 |
| 1（并列） | 300209 行云科技 | 无（PE −426.40×，TTM 亏损） | 无（PB 33.15×、前瞻 PE 1,296×） | 小盘（流通 249 亿）、YTD +515%、日振幅 8.50% | 最敏感。同为「无盈利锚 + 高波动」档。与 AAOI 的差别是：AAOI 敏感于贴现率，300209 敏感于订单兑现预期 + 流动性，但两者在杀跌日表现一致 |
| 3 | 159325 半导体ETF南方 | 有（PE 75.01×，但 ROE 仅 10.77%） | 最差（板块 PB 97.55% / PS 97.64% 分位） | 换手 11.43%、量比 0.97 | 高度敏感。半导体是典型远期现金流资产；板块 PB/PS 贴 97%+ 极值意味着估值端零缓冲 —— 这是 A股端最脆弱的一环 |
| 4 | TSLA 特斯拉 | 有（PE 344.55×，极薄） | 极差（PE 分位极高） | 换手 1.16%、日振幅 5.07% | 高度敏感。用户任务预设其为「敏感度最高」，方向正确但需下调顺位：344× PE 虽贵，但较两只亏损标的仍有已兑现盈利作为下限，且流动性充裕、减仓冲击成本低 |
| 5 | 159957 创业板ETF华夏 | 有（PE 37.42×，ROE 14.09%） | 最好（PE 49.83% / PB 61.30% / PS 47.85% 分位） | 换手 11.02%、量比 1.91、RSI6 21.04 | 中度敏感。六条均线全破、RSI6 严重超卖，但估值三项分位均近 50%，是七只中唯一「跌到估值中枢而非估值极值」的标的。其风险更多来自隐性光模块集中度（26.93%）而非估值本身 |
| 6 | NVDA 英伟达 | 有（PE 28.45×，已兑现算力利润） | 较好（PE 绝对水平最低） | 换手 0.37%（极低）、成交额 202 亿美元（最充裕） | 中度偏低。盈利锚扎实 + 高流动性 + 低换手 → 组合的利率缓冲垫之一。风险是「跑输板块的相对强度」而非估值 |
| 7 | AAPL 苹果 | 有（PE 39.11×）＋ 现金流锚最厚 | 较好（PB 46.30× 偏高但 ROE 稳定） | 换手 0.21%（七只最低） | 最不敏感。七只中唯一具备大规模股东回报能力（股息 + 回购）；9/25 在 10Y 美债创 2007 年新高的同一周收出历史新高 —— 抗跌性已被实证 |
与用户任务预设的偏差（须明确记录）：任务预设排序为「AAOI / TSLA / 159325 / 159957 最高，AAPL 与 NVDA 相对韧性」。实测有两点修正：① 300209 应与 AAOI 并列第 1（PE −426× / PB 33.15×，与 AAOI 同属「无盈利锚 + 高波动」档），不应排在 TSLA 之后；② TSLA 应下调至第 4 位 —— 344× PE 虽贵，但相比两只亏损标的仍有盈利下限。AAPL 与 NVDA 相对韧性的判断与实测完全一致。
4.2 当日「贴现率冲击」压力测试：谁在场、谁缺席
今日（9/28）出现一个极有价值的天然实验：美股 9/25 半导体与光通信双双大涨（费半 +1.41%、周 +6.27%；光通信 MaxLinear +10%、Credo +7.65%），而 A股 9/28 的算力硬件全链却崩塌式下跌（通信设备 −8.21%、半导体 −4.58%、CPO 概念 −6.63%）。同一条产业链在两套定价体系下走出完全相反的方向 —— 这直接决定了本组合「跨市场分散」是伪命题。
| 标的 | 所在市场当日基准 | 基准表现 | 标的当日 | 相对基准超额 | 判读 |
|---|
| TSLA | 标普非必需消费 | +0.05% | −1.54% | −1.59pct | 唯一负超额的美股，且为板块主要拖累 |
| NVDA | 费城半导体 SOX | +1.41% | +0.22% | −1.19pct | 板块大涨却跑输 1.19pct，龙头溢价持续收敛 |
| AAPL | 标普信息技术 | +0.99% | +1.53% | +0.54pct | 唯一正超额，且创收盘历史新高 |
| AAOI | 光通信链（MaxLinear/Credo 等） | +7%～+10% | +0.37% | 约 −7～−10pct | 本页最重要的相对强度证据：板块给了强驱动，标的未跟上 |
| 159325 | 申万半导体 | −4.58% | −4.00% | +0.58pct | 略强于板块，但板块本身即重灾区 |
| 159957 | 创业板指 399006 | −4.53% | −4.52% | +0.01pct | 严格跟踪，无超额 |
| 300209 | 创业板指 399006 | −4.53% | −7.73% | −3.20pct | 小盘高 Beta 放大跌幅，跑输幅度为七只之最 |
压力测试结论（三条）：
① 组合的「分散」只在正常市况成立，在冲击日归零。A股三只当日跌幅 −4.00% / −4.52% / −7.73%，同向且同步；美股四只 9/25 为 2 涨 2 跌，看似分散，但正超额的只有 AAPL 一只，且 AAPL 与其余六只的唯一区别是「现金流锚最厚」——这恰恰说明分散来源是「有无盈利锚」这一个维度，而非产业或市场维度。
② 长端利率（贴现率）是共同分母。10Y 从 9/22 的 4.961% 涨至 9/25 的 5.1604%（三周累计 +16.44bp），同期 30Y 5.4872%（盘中 5.53%，2004 年新高）。长端定价的是「远期现金流」，因此跌幅排序应与「现金流多远」高度一致 —— 实测吻合：无盈利锚的 AAOI / 300209 跌最多，现金流最近的 AAPL 反而创新高。
③ 可执行性差异是真实的，且已在本日暴露。9/25 美股端 AAOI 可在当晚 21:30 即时响应；A股端因中秋休市（9/25–9/27）三天无法动作，今日一开盘即承受 −4% 至 −7.7% 的跳空补跌。这是「规则触发」与「可执行窗口」错配的直接代价 —— 本页 §5 的仓位指引已将这一约束前置。
4.3 宏观变量与风控闸门（四变量状态表）
| 变量 | 最新读数 | 较前一交易日 | 对组合的含义 | 闸门状态 |
|---|
| 10Y 美债收益率（核心闸门） | 9/25 纽约尾盘 5.1604%；9/28 亚洲时段重回 5.20%+ | −3.74bp（9/25）；周累计 +16.44bp；9/28 亚洲时段再度上行 | 组合所有 7 只的共同贴现率分母。5% 以上意味着权益风险溢价被压缩到极薄 | 已触发（连续 3 日 ≥5.0%） |
| 30Y 美债收益率 | 9/25 收 5.4872%（盘中 5.53%）；9/28 亚洲时段触 5.50%（Reuters 报 5.5185%） | +1.10bp | 直接压制最长久期资产（AAOI / 300209 / 159325）的估值中枢，并抬高再融资成本 | 2004 年以来新高 |
| 美国 CPI（最新） | 8 月数据（9/11 发布）：同比 +3.4%（连续第 2 个月）、环比 +0.4%（3 个月最快）；核心 同比 +2.4%（2021-03 以来最低）、核心环比 +0.3% | 下次发布 2026-10-14 | 能源是主要推手（能源同比 +16.3%、汽油 +27.4%，贡献逾三分之一）。核心通胀已回落但 headline 被油价顶住 → 美联储无法转向 | 高于 2% 目标 |
| 美国核心 PCE（前瞻） | 7 月：整体同比 +3.7% / 核心同比 +3.3%、环比均 +0.2%；8 月数据 9/30 20:30（北京时间）公布，市场预期整体同比升至约 3.8%、核心约 3.4%，环比 +0.3% | 本周三公布 | 美联储最看重的通胀指标。若核心 PCE 继续加速（尤其服务价格），10 月加息概率将进一步上行 | 本周首个风险点 |
| FOMC / 加息预期 | CME FedWatch（9/28）：10 月加息 25bp 概率 64.8%（维持不变 35.2%）；12 月累计加息 50bp 概率 50.9%、累计 25bp 41.6%、维持不变仅 7.6% | 一周前 10 月加息概率约 71% → 现回落至 64.8%（9/25 短端利率回落带动） | 年内至少再加一次的概率接近 93%。加息预期是长端利率上行的政策端燃料 | 紧缩未结束 |
| 美元指数 DXY | 9/25 收 100.964（−0.32%、周 +0.75%）；9/28 亚洲时段升至 101.13，盘中最高 101.39（两个月新高） | +0.09%（9/28） | 强美元 → 新兴市场资金外流压力（9 月至 25 日亚洲外资股票流出创 1,920 亿美元纪录）。对 A股构成外资风险偏好的被动压制 | 两个月新高 |
| 美元 / 离岸人民币 USD/CNH | 9/25 收 6.7227（人民币跌 68 点）；9/28 亚洲时段 6.7147（人民币 升值 0.12%） | 人民币日内小幅走强 | 人民币在强美元环境下仍保持相对稳定（经常账户顺差国优势）。对组合的直接影响有限，但对「外资是否愿意持有 A股成长资产」构成边际影响 | 相对稳定 |
| 布伦特原油（解除条件之一） | 9/25 收 104.32（−2.14%）；9/28 亚洲时段 106.49–106.94（+2% 以上） | 地缘溢价重新计入 | 特朗普拒绝了伊朗「七天重开霍尔木兹」提议，油价跳空高开。油价 → 通胀预期 → 加息预期 → 长端利率，形成对组合不利的完整传导链 | 远高于 100，解除条件不满足 |
本周关键日历（北京时间）：9/29（周二）22:00 美国 8 月 JOLTS 职位空缺；9/30（周三）20:30 美国 8 月核心 PCE + 二季度 GDP 终值，当日美股盘后美光科技财报（AI 存储景气风向标）；10/1（周四）22:00 美国 9 月 ISM 制造业 PMI；10/2（周五）20:30 美国 9 月非农就业 + 失业率（预期新增 9–10 万，8 月为 16.2 万）。PCE 与非农是决定 10 月是否加息的两个决定性变量；非农若超预期，反而可能加剧紧缩担忧。
5操作建议 —— 硬风控线下的持有 / 减仓 / 观望倾向与仓位指引
风控档位结论：10Y 美债已连续 3 个交易日（9/23 5.112% → 9/24 5.196% → 9/25 5.1604%）收于 5.0% 上方，且 9/28 亚洲时段重回 5.20%+ → 「全线减仓至 5 成以下」条件持续成立，状态为「已触发 · 未解除」。解除条件（10Y 连续 3 日 ≤4.85% 且 布伦特 <100）当前两项均未满足（10Y 差约 31bp，布伦特 104–107）。
5.1 三档处置规则与当前所处位置
| 档位 | 触发条件 | 处置动作 | 当前状态 |
|---|
| 一级预警 | 10Y 单日收 ≥5.0%（站上第 1 日） | 暂停一切加仓；准备减仓清单与执行顺序 | 已越过（9/23） |
| 二级确认 · 全线减仓 | 10Y 连续 2 个交易日收 ≥5.0% | 全线减仓至 5 成以下（按优先级顺序，非一次性清仓） | 当前所处档位（9/24 确认，9/25 为连续第 3 日） |
| 解除 | 10Y 连续 3 个交易日收 ≤4.85% 且 布伦特 <100 美元 | 可逐步回补至中性仓位 | 未满足（差约 31bp；布伦特 104–107） |
5.2 减仓优先级与逐只倾向（本次基于 9/28 实测数据更新）
| 批次 | 标的 | 核心理由（可量化依据） | 倾向 | 最早可执行时点 |
|---|
| 第一批 | AAOI 应用光电 | 无盈利锚（PE −131.69×）＋ 换手 6.49% 最高 ＋ 小市值 86 亿美元 ＋ 9/25 光通信板块 +7~10% 而它仅 +0.37%，相对强度最弱 | 减仓 | 美股 9/28 夜 21:30（本页生成当晚即可执行） |
| 第一批 | 300209 行云科技 | PE −426.40× ＋ PB 33.15× ＋ 前瞻 PE 1,296× ＋ YTD +515% ＋ 主力 5/10/20 日 −1.27/−6.84/−4.17 亿三周期持续派发 ＋ 今日破位跌穿 MA5/10/20、MACD 转负 | 减仓（止盈） | A股 9/29（周二）开盘；今日已收盘无法动作 |
| 第二批 | 159325 半导体ETF南方 | 板块 PB 97.55% / PS 97.64% 分位（估值零缓冲） ＋ 今日一根阴线破 MA10/MA20 并收在日低 ＋ 主力三周期净流出 ＋ 182 只成分股仅 6 只上涨 | 减仓 | A股 9/29 开盘 |
| 第二批 | TSLA 特斯拉 | PE 344.55× ＋ 距 52 周高 −25.40% ＋ 9/25 高开低走收在日低 ＋ 板块唯一显著下跌权重股 | 减仓 | 美股 9/28 夜 21:30 |
| 第三批 | 159957 创业板ETF华夏 | 估值分位为七只最低（PE 49.83% / PB 61.30% / PS 47.85%）＋ ROE 分位 96%，下跌源自情绪而非基本面；但六线全破、RSI6 21 严重超卖，且隐性光模块集中度 26.93% | 观察 / 部分减 | A股 9/29 开盘（若要减，优先减一半） |
| 保留 | NVDA 英伟达 | PE 28.45×（七只最低）＋ 换手 0.37% ＋ 成交额 202 亿美元（流动性最优）＋ 距 52 周高仅 −4.85% | 持有 | —（可作为后续回补的首选） |
| 保留 | AAPL 苹果 | 创收盘历史新高 ＋ 唯一正超额（+0.54pct）＋ 换手 0.21%（最低）＋ 现金流锚最厚 ＋ 折叠屏 iPhone Duo 10/16 预售、10/23 开售（催化在途） | 持有 | —（最后被卖出的一条腿） |
5.3 仓位指引与执行纪律
仓位指引（非投资建议，仅为风控规则推演）
- 目标仓位：5 成以下（风控线已触发）。当前若仍接近满仓，应分 2–3 次执行而非一次性卖出 —— 今日 A股已单日下跌 4%–7.7%，一次性杀跌卖出等于把最差的流动性时点也用上
- 执行顺序建议：第一批（AAOI + 300209）→ 第二批（159325 + TSLA）→ 第三批（159957 减半）→ 保留（NVDA / AAPL）
- 时间窗口：A股 9/29（周二）开盘可执行；美股 9/28 夜 21:30 可执行。注意 A股 9/29、9/30 后即进入国庆长假（10/1–10/7 休市，10/8 复市），长假期间外盘连续运行 5 个交易日 —— 若风控继续恶化，长假后将面对又一次跳空风险
- 不主动抄底：今日为破位第一天，创业板指距 MA60 −10.19%、159957 RSI6 21.04 —— 超跌 ≠ 可买，超跌只描述跌幅，不预测止跌时点
需要盯住的三个变量（决定后续动作）
- ① 10Y 美债（最高优先级）：若能连续 3 日收 ≤4.85%，则风控解除；若继续上行突破前高 5.3228%（2007 年二季度高位），则需考虑加速减仓。每日美东收盘后确认
- ② 9/30 核心 PCE ＋ 10/2 非农：本周两个决定性事件。核心 PCE 超预期（现预期核心同比 3.4%）或非农超预期（现预期 9–10 万）→ 加息预期上行 → 长端利率上行 → 组合承压
- ③ 布伦特原油：解除条件之一。特朗普拒绝伊朗「七天计划」后油价跳空至 106+，油价是通胀预期与长端利率的源头变量。若霍尔木兹谈判重启导致油价回落至 100 以下，将是本轮风控解除的先行信号
本次新增的执行事实提示（务必延续）：① A股长假如期而至，可执行窗口只有 9/29、9/30 两天 —— 之后 10/1–10/7 休市，10/8 复市。若风控未在 9/30 前解除，长假期间将承担 5 个外盘交易日的裸敞口；② 美股端无此约束，四条腿每个交易日均可响应，这也是「AAOI 定为第一落点」的核心理由之一；③ 今日 A股三只同向下跌（−4.00% / −4.52% / −7.73%），而美股 9/25 呈现 2 涨 2 跌的分化 —— 说明在A股端，组合内部的相关系数显著高于美股端，A股腿的减仓对降低组合波动的边际效果更小、但执行紧迫性更高。
5.4 任务预设参数 vs 实测数据偏差对照（须逐项记录）
| 项目 | 任务预设 | 本次实测（9/25 美股 / 9/28 A股） | 处理 |
|---|
| TSLA 股价 / YTD | ~$367 / −19% | $372.11 / −17.26% | 以实测为准，方向一致 |
| NVDA 股价 / YTD | ~$230 / +23% | $225.07 / +20.68% | 以实测为准 |
| AAPL 股价 / YTD | ~$320 / +18% | $341.07 / +25.46% | 以实测为准（偏差最大，预设明显滞后） |
| AAOI 股价 / YTD | ~$106 / +200%+ | $101.40 / +190.88% | 以实测为准 |
| 300209 YTD | +567% | +515.41% | 以实测为准（预设为节前口径） |
| 159957 权重构成 | 含宁德时代 / 东方财富 / 迈瑞 | 宁德 13.52% ✓、东方财富 3.44% ✓、无迈瑞；实际重心是中际旭创 14.51% + 新易盛 9.92% + 天孚通信 2.50%（光模块/CPO 合计 26.93%） | 纠正：不是宽基分散，实为 AI 光模块重仓 ETF |
| 利率敏感度排序 | AAOI / TSLA / 159325 / 159957 最高 | AAOI 与 300209 并列第 1 ＞ 159325 ＞ TSLA ＞ 159957 ＞ NVDA ＞ AAPL | 修正：300209 提前至并列第 1，TSLA 下调至第 4 |
| AAPL 折叠屏催化 | 「催化」（未说明状态） | 首款折叠屏 iPhone Duo 已于 9/9 发布，10/16 预售 / 10/23 开售，已进入预售窗口 | 标注为「已发布、进入预售/开售窗口」，非「待发布」 |
| 组合构成 | 美股 4 只 + A股 3 只 | 一致（TSLA/NVDA/AAPL/AAOI + 159325/159957/300209） | 无偏差 |
| 硬风控线 | 10Y 破 5.0% → 全线减仓至 5 成以下 | 10Y 连续 3 日 ≥5.0%，已触发未解除 | 规则一致，当前处于「已触发」档 |
数据来源：westock 行情接口（quote / kline / technical / fund flow / etf overview / etf holdings / sector valuation / profile / news list / trade-calendar）＋ 公开财经媒体（新华社 / 华尔街见闻 / 新浪财经 / 中国基金报 / 央广网 / Reuters / TradingKey）。主力资金、板块分类与 ETF 估值分位存在多口径差异，本页已逐项标注口径；区间涨跌幅均由 K 线独立计算，未采用接口 chg_* 字段。本页为内部版，不对外分享。