2026-10-08 每日选股观察：恐慌广度 0.62%（8/1300），连续第 39 个交易日低于 8% 启用线 —— 本期无信号，建议空仓等待

AlphaX AI 出品 · 对外分享版 · A股颜色惯例 涨红跌绿（与美股相反）· 本文不构成投资建议。
口径说明：本报告的买入信号来自一套只在市场深度恐慌时才会触发的「危机事件策略」，而非日常选股系统。绝大多数交易日输出「无信号」是设计预期内的正常结果。
数据来源：westock 行情接口（扫描池 = 沪深300 成分 300 只 + 中证1000 成分 1000 只，去重后 1300 只，全部取得有效数据）。全部数字口径日为 2026-10-08 收盘（长假后首个交易日）。

恐慌广度（chg_20d ≤ −25%）

0.62%

闸门阈值

≥ 8%（观察）

本期结论

无信号 · 空仓

扫描样本

1,300 只

1恐慌广度闸门判定（唯一决定今天是否出手的条件）

【事实】按任务定义计算：当日 chg_20d ≤ −25% 的个股家数 ÷ 当日有数据的个股家数。

指标	数值	说明
扫描池个股数	1,300	沪深300（300 只）∪ 中证1000（1,000 只），去重后 1300 只（两指数成分零重叠）
取得有效 chg_20d 的个股数	1,300	数据完整率 100%（65 批拉取，失败 0 只，无需补齐）
其中 chg_20d ≤ −25% 的家数	8	华曙高科、山东黄金、飞龙股份、晶丰明源、飞荣达、恒宝股份、陕西旅游、锦龙股份
恐慌广度	0.62%	8 ÷ 1300 = 0.6154%
闸门判定结果	< 8% → 不启用	距最低观察线（8%）尚差 7.38 个百分点，仅为阈值的约 1/13
本报告结论	无信号，空仓等待	广度落在 < 4% 子档（实测超额仅 +1.74%、胜率 45.4%，几无边际）

【事实】闸门分档与历史实测表现（口径：1300 只扫描池，421 个交易日样本）：

广度区间	处置	实测 20 日超额	实测胜率	本期落点
≥ 15%	启用（深度恐慌事件）	+9.42%	91.1%	—
8% ~ 15%	仅输出观察清单，不给买入建议	+3.91%	58.3%	—
< 8%	输出「无信号，空仓等待」	+1.74%	45.4%	← 本期 0.62%

判定结论（判断）：本期恐慌广度 0.62%，远低于 8% 最低启用线，更远低于 15% 的强信号线。本期不产生任何买入建议，建议维持空仓等待。

【事实】广度回溯（口径说明）：用 150 只随机成分股（种子 42）× 日线 --limit 120 逐日复算 chg_20d ≤ −25% 家数占比，得 120 个连续交易日（2026-04-10 ~ 2026-10-08）的完整广度序列。

区间	交易日数	广度峰值	说明
2026-04-10 ~ 05-12	—	0.00%	窗口不足 20 日，未计入序列
2026-05-13 ~ 06-07	17	4.67%	低波动期，最高仅 <5%
2026-06-08 ~ 06-11	3	9.33%	短暂触及 8% 观察档（6/08 8.00%、6/10 9.33%）
2026-06-12 ~ 07-10	20	5.33%	回落至低位
2026-07-14 ~ 07-16	3	10.67%	逐级抬升，进入观察档
2026-07-17 ~ 08-04	11	22.00%	唯一达到 ≥15% 强信号档的窗口（7/17 18.00%、7/20 22.00%、7/28~7/30 19~22%）
2026-08-05 ~ 08-11	5	12.67%	回落至观察档
2026-08-12 ~ 10-07	35	2.00%	长期冰封：8/14~9/03 连续 15 个交易日接近或等于 0
2026-10-08（复市首日）	1	0.67%	长假后首个交易日，广度仍处冰点

抽样口径声明（事实）：上表为 150 只抽样结果，非全样本；抽样口径系统性偏高约 0.2~0.4pp（历史实测：抽样 0.67% vs 全样本 0.23%）。闸门判定以全样本 1300 只的 0.62% 为准，抽样值仅用于刻画时间序列形状。

2深度超跌候选清单（chg_20d ≤ −25%）

【事实】初筛命中 8 只（占扫描池 0.62%）。下表全部数字口径日为 2026-10-08 收盘。基准取沪深300 20 日涨跌幅 = −5.23%（2026-09-02 收 4547.96 → 2026-10-08 收 4310.28，已用 kline 独立复算，与接口字段一致）。

代码	名称	行业	chg_20d	当日涨跌	量比	距MA20	特质超额 (个股−沪深300)	特质超跌 (≤−25%)	形态过滤
sh688433	华曙高科	机械设备	−33.17%	−4.23%	1.03	−18.19%	−27.94pp	是	通过
sh600547	山东黄金	有色金属	−30.25%	−3.19%	0.72	−19.16%	−25.02pp	是	量比不足
sz002536	飞龙股份	汽车	−26.35%	−5.75%	1.71	−19.24%	−21.12pp	否	量比超上限
sh688368	晶丰明源	电子	−26.32%	−7.25%	0.83	−19.20%	−21.09pp	否	通过
sz300602	飞荣达	电子	−26.25%	−3.84%	0.89	−12.88%	−21.02pp	否	通过
sz002104	恒宝股份	通信	−26.05%	−1.28%	0.58	−14.09%	−20.82pp	否	量比不足
sh603402	陕西旅游	社会服务	−25.82%	−1.95%	0.88	−9.72%	−20.59pp	否	通过
sz000712	锦龙股份	非银金融	−25.68%	+0.10%	1.29	−7.47%	−20.45pp	否	通过

【事实】双形态过滤结果（两条缺一不可）：

过滤条件	阈值	通过数	被淘汰标的
① 当日量比	∈ [0.8, 1.6)	5 / 8	山东黄金 0.72、飞龙股份 1.71、恒宝股份 0.58
② 收盘价距 MA20	≤ +3%	8 / 8	无（8 只全部深度位于均线下方，最浅的锦龙股份也低 7.47%）
双条同时通过	—	5 / 8	数量达方法论下限 3 只（但闸门未开启，不给买入建议）

【事实】通过双形态过滤的 5 只明细：

代码	名称	行业	收盘价	chg_20d	量比	距MA20	RSI_6	布林下轨	特质超额
sh688433	华曙高科	机械设备	75.45	−33.17%	1.03	−18.19%	14.61	72.55	−27.94pp
sh688368	晶丰明源	电子	111.98	−26.32%	0.83	−19.20%	17.70	116.20	−21.09pp
sz300602	飞荣达	电子	33.54	−26.25%	0.89	−12.88%	18.90	32.97	−21.02pp
sh603402	陕西旅游	社会服务	57.70	−25.82%	0.88	−9.72%	26.68	52.35	−20.59pp
sz000712	锦龙股份	非银金融	9.78	−25.68%	1.29	−7.47%	31.67	8.67	−20.45pp

次新股排除（事实）：8 只候选上市日期分别为 — 华曙高科 2023-04-17、山东黄金 2003-08-28、飞龙股份 2011-01-11、晶丰明源 2019-10-14、飞荣达 2017-01-26、恒宝股份 2007-01-10、陕西旅游 2026-01-06、锦龙股份 1997-04-15。全部超过 120 个交易日（最年轻的陕西旅游约 180 个交易日），无需剔除。当日近端次新股清单（listeddate_3mons）49 只、新股 5 日内 1 只（C力勤 sz001246），与候选池零交集。

3资金 / 事件侧交叉验证

⚠️ 未回测声明：本节全部数据没有历史回测支撑，仅用于在闸门开启时对候选做排序参考，不得计入任何收益预期。本期闸门未开启，本节仅为完整性披露。

【事实】特质超跌优先排序（① 优先级，唯一有回测支撑的排序依据）：

优先级	代码	名称	特质超额	是否满足 ≤ −25%	说明
1	sh688433	华曙高科	−27.94pp	是	唯一「个股独立崩塌」标的（大盘仅跌 5.23%，个股跌 33.17%）
2	sh688368	晶丰明源	−21.09pp	否	接近但未达特质超跌阈值
3	sz300602	飞荣达	−21.02pp	否	同上
4	sh603402	陕西旅游	−20.59pp	否	r5 仅 −6.95%、r10 −0.14%，近期已止跌
5	sz000712	锦龙股份	−20.45pp	否	当日 +0.10% 收红，r60 +15.74%，属高位回落而非深跌

基准：沪深300 20 日涨跌幅 −5.23%（2026-09-02 收 4547.96 → 2026-10-08 收 4310.28）。特质超跌定义：个股 r20 − 大盘 r20 ≤ −25%，实测超额 +8.11%、胜率 73.6%。

【事实】资金侧（fund flow，口径日 2026-10-08）：

代码	名称	主力当日净流入	主力 5 日净流入	主力 20 日净流入	解读
sh688433	华曙高科	−591.6 万	−6,688.8 万	−5,498.9 万	主力持续净流出
sh688368	晶丰明源	−2,568.4 万	−9,390.1 万	−1.56 亿	主力持续净流出
sz300602	飞荣达	−3,489.6 万	−8,376.1 万	−5.62 亿	主力持续净流出
sh603402	陕西旅游	−1,041.9 万	−1,436.6 万	−5,826.9 万	10 日转正（+6,495.8 万），短期有资金试探
sz000712	锦龙股份	−2,380.9 万	−1.29 亿	−4.70 亿	主力持续净流出

【事实】龙虎榜：当日全市场龙虎榜共 66 只，8 只候选全部未上榜 ⇒ 无净买入 >1 亿的资金侧信号。

【事实】事件侧：当日 profit_preannounce（业绩预增）共 25 只，与候选池零交集；fin_forecast_inc 在本渠道不可用（[MISSING]）。

交叉验证小结（判断）：资金侧 无一只获主力净流入（5/5 均为负），龙虎榜 零上榜，事件侧 零交集。即使在闸门开启的前提下，本期候选的②③两项验证也全部偏负面，不构成加成。

4持有规则与仓位纪律（若闸门开启时适用）

[本期闸门未开启，本节为规则披露，不构成本期操作建议。]

项目	规则	实测依据
候选数量	3–5 只	配对检验 N=5 最优：策略 +3.58% vs 随机 +0.35%，差 +3.24%、t=3.64、胜出日 60%
持有期	20 个交易日	3 日超额 −1.06%、5 日 −0.26%、10 日 +1.82%、20 日 +3.55%——短持有期是负的
止损	不设机械价格止损	无止损 +8.77%；−10% 止损降至 +4.82%（−3.95pp）；−15% 止损降至 +6.05%。超跌股平均最大不利 −9.76%，任何止损线都会被击穿后在反弹前离场
风险控制	仓位控制替代止损	单票 ≤5%、同时持仓 ≤5 只（合计 ≤25% 仓位）
收益预期	同日超额 +2% ~ +3%（保守值）	不用原始 +9.42%——那是广度 ≥15% 小样本的中位数，且 44% 原始超额来自高波动 β
时序	T 收盘出信号 → T+1 开盘买 → T+20 收盘卖	方法论固定时序

5本期不建议买入的说明

两条独立否决理由，任一成立即不出手：

否决理由	是否命中	具体数值
① 恐慌广度闸门未开启（唯一决定出手的条件）	命中	广度 0.62% < 8% 最低启用线（差 7.38pp），落在 <4% 子档
② 形态过滤通过数不足下限（<3 只）	未命中	通过 5/8 只，达 3 只下限

结论（判断）：本期因 ① 恐慌广度闸门未开启 而不产生买入建议。但必须强调：这不代表 5 只候选「质量差」。闸门的设计逻辑是——「深度超跌」只有在全市场同时深度恐慌（广度 ≥15%）时才具备可验证的超额收益；在广度仅 0.62% 的平静市况下，孤立个股的深跌更可能是个体基本面或筹码结构问题（而非系统性错杀），此时买入的超额收益与随机无异（<4% 档胜率仅 45.4%，低于抛硬币）。

不要因为「有 8 只跌幅超过 25% 的股票」就认为「市场已经恐慌」。真正的恐慌是广度（多少人同时在跌），不是深度（某几只跌了多少）。

【事实】当日市况背景（口径日 2026-10-08 收盘）：

指标	数值	备注
沪深300	−1.09%（4310.28）	r20 −5.23%
中证1000	−2.20%（7138.58）	r20 −5.87%
创业板指	−3.15%（3036.66）	r20 −8.32%
科创50	−4.82%（1456.32）	r20 −9.97%，当日最弱
上证指数	−0.79%（3811.90）	r20 −3.29%
两市涨跌家数	涨 1698 / 跌 3748	上涨占比 30%，情绪偏低；涨停 45 / 跌停 16
两市成交额	16,821.09 亿	较上日 +2,440.91 亿（放量下跌）
最弱板块	半导体 −5.13%	182 只仅 7 只涨，净流出 15.66 亿

长假跳变说明（事实 + 判断）：国庆休市 7 个交易日（10-01~10-07）期间 A 股无价格更新。复市首日广度值（0.62%）不可与 09-30 的 0.23% 直接线性比较——r20 窗口已整体前移 7 个交易日（现为 2026-09-02 ~ 2026-10-08）。本期广度从 0.23% 微升至 0.62%，但幅度极小，仍属冰点区间。

6本期为什么不推荐「追放量突破」

很多使用者在看到「某股放量长阳突破」时会本能地想追入。本策略明确禁止这种做法，原因是它在全样本回测中被证伪：

形态	实测 20 日超额	t 值	结论
放量长阳突破（v1.0 旧逻辑）	−0.37%	—	证伪
强放量（量比 ≥ 3×）	−1.81%	−2.81	显著负超额
缩量横盘	−1.40%	−5.29	显著负超额
超跌 + 温和放量（量比 1.2–2.0）	+7.34%	—	有效组合

关键区别（判断）：有效的量能信号是「深跌之后的温和放量」（量比 1.2–2.0，代表抛压释放后有承接），而不是「上涨途中的放量突破」（量比 ≥3×，20 日中位数为负，代表情绪透支）。把「放量」当买点、把「突破」当信号，是本策略被回测否定的核心错误预期。

另需注意：v2.0 曾把「大盘 20 日涨幅 ≤ +5%」当作最重要闸门，实测无效——只砍掉 36/4131 条信号（0.9%），2026H1 超额仅从 +0.32% 改善到 +0.43%。本报告不使用该条件。

7已知缺陷披露（必须完整阅读）

#	缺陷	具体影响
1	只有 2 个独立事件验证过	广度 ≥15% 全样本仅 13 天 / 401 日，独立事件只有 3 个，其中 2026-07 一个事件就占 93.6% 的信号。剔除该事件后只剩 1 天，无法独立验证。统计上不可区分于运气。
2	这不是日常选股系统	它是「危机事件策略」：年均约 8 个有效交易日、约 2 次机会。本期为第 39 个连续低广度交易日，输出「无信号」符合设计预期。
3	2026H1 近乎失效	当期超额 +0.32%、胜率 40.3%，原因是广度从未达到 15%——是「条件未出现」而非「规律被推翻」，但仍须提示。
4	样本期短	样本仅 421 个交易日（约 1.7 年），未跨完整牛熊。
5	组合高波动	年化波动 26.3%、Sharpe 仅 0.23、最大回撤 −21.7%。
6	幸存者池	用当前指数成分回溯历史（幸存者偏差），已在沪深300 交叉验证但残余偏差无法完全排除。真实预期应下修至年化 +8% ~ +12%。
7	广度回溯为抽样口径	120 日序列来自 150 只抽样，系统性偏高约 0.2~0.4pp，仅用于刻画形状，不作闸门判定。

统计审计铁律（本策略已遵守）：任何涉及未来收益的统计，必须同时给出 ① 不重叠窗口或块自助法置信区间；② 训练/留出双段同号；③ 净值级验证。三项缺一不得写入报告。本策略的「市场状态择时」类指标在日频上无可验证预测力——高方差 ≠ 可预测。

8免责声明

本报告由 AlphaX AI 自动生成，仅供研究参考，不构成个人投资建议，亦不构成任何证券买卖的要约或邀请。报告中全部数据来自 westock 公开行情接口，口径日为 2026-10-08 收盘，可能存在数据延迟或误差，使用者应自行核实。本报告不含任何个人持仓信息。任何投资决策及其后果由投资者自行承担，作者与发布方不对因使用本报告内容所导致的任何损失负责。市场有风险，入市须谨慎。