本期恐慌广度 0.84%（42 / 5026），远低于 8% 最低启用线， 落入 <4% 冰封子档。按 v2.1 方法论规则，本期不产生任何买入建议。
恐慌广度 = 当日 chg_20d ≤ −25% 的个股家数 ÷ 当日有数据的个股家数。
本期按全市场全样本口径统计（非抽样），扫描范围 = 沪深两市全部有行情数据的 A 股。
chg_20d ≤ −25% 共 42 只（已剔除退市整理期个股「元道退 sz301139」），
恐慌广度 = 0.84% ⇒ 落入 <4% 冰封档，闸门未开启，本期不推荐买入。
| 分档 | 阈值区间 | 判定 | 历史实测（20 日） | 本期状态 |
|---|---|---|---|---|
| 启用档 | 广度 ≥ 15% | 可出手，输出 3–5 只 | 超额 +9.42%／胜率 91.1%／t=+5.20 | 未达到 |
| 观察档 | 广度 8% ~ 15% | 仅出观察清单，不给买入 | 超额 +3.91%／胜率 58.3% | 未达到 |
| 低效档 | 广度 4% ~ 8% | 无信号 | 边际极弱 | 未达到 |
| 冰封档 | 广度 < 4% | 无信号，空仓等待 | 超额 +1.74%／胜率 45.4% | 0.84% ← 本期 |
数据口径：5026 只为 2026-10-12 收盘有行情数据的沪深 A 股全样本； 剔除标准为证券名称含「退」的退市整理期个股（本期 1 只：元道退 sz301139，chg_20d = −75.23%）。 闸门阈值与历史分档实测值来自方法论 v2.1 全样本回测（1300 只 × 421 交易日 = 358,509 个样本点）。
初筛条件 chg_20d ≤ −25%，共命中 42 只（剔退市后）。
下表中「形态」两列分别为 v2.1 的两条硬性过滤条件，缺一不可：
| 代码 | 名称 | 20日涨跌 | 量比区间 | 距 MA20 | RSI6 | 超额(vs沪深300) | 形态通过 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sh688433 | ★ 华曙高科 | -36.19% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -22.13% ✓ | 9.5 | -30.47pp | ✓ |
| sh600076 | ★ 康欣新材 | -32.18% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -5.70% ✓ | 39.7 | -26.46pp | ✓ |
| sh603950 | ★ 长源东谷 | -31.93% | ≥ 1.6 ✗ | -20.41% ✓ | 9.5 | -26.21pp | ✗ |
| sz003040 | ★ 楚天龙 | -31.91% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -14.17% ✓ | 36.7 | -26.19pp | ✓ |
| sh688117 | ★ 圣诺生物 | -31.79% | ≥ 1.6 ✗ | -23.65% ✓ | 16.3 | -26.07pp | ✗ |
| sh688795 | ★ 摩尔线程-U | -30.72% | < 0.8 ✗ | -8.16% ✓ | 25.2 | -25.00pp | ✗ |
| sh688802 | 沐曦股份-U | -28.45% | < 0.8 ✗ | -12.68% ✓ | 18.7 | -22.73pp | ✗ |
| sz300382 | 斯莱克 | -28.26% | < 0.8 ✗ | -19.47% ✓ | 13.6 | -22.54pp | ✗ |
| sz002104 | 恒宝股份 | -28.11% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -10.60% ✓ | 32.6 | -22.39pp | ✓ |
| sz000893 | 亚钾国际 | -28.03% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -12.34% ✓ | 21.7 | -22.31pp | ✓ |
| sz301232 | 飞沃科技 | -27.79% | < 0.8 ✗ | -18.95% ✓ | 7.9 | -22.07pp | ✗ |
| sh603890 | 春秋电子 | -27.59% | < 0.8 ✗ | -14.34% ✓ | 10.5 | -21.87pp | ✗ |
| sz301182 | 凯旺科技 | -27.52% | < 0.8 ✗ | -21.85% ✓ | 11.9 | -21.80pp | ✗ |
| sz301489 | 思泉新材 | -27.12% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -20.95% ✓ | 13.2 | -21.40pp | ✓ |
| sh688141 | 杰华特 | -27.06% | < 0.8 ✗ | -22.53% ✓ | 15.1 | -21.34pp | ✗ |
| sz300870 | 欧陆通 | -27.02% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -23.78% ✓ | 9.1 | -21.30pp | ✓ |
| sz003018 | 金富科技 | -26.47% | < 0.8 ✗ | -14.98% ✓ | 10.2 | -20.75pp | ✗ |
| sz002059 | 云南旅游 | -26.46% | < 0.8 ✗ | -14.00% ✓ | 30.5 | -20.74pp | ✗ |
| sz000711 | 京蓝科技 | -26.39% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -13.49% ✓ | 12.5 | -20.67pp | ✓ |
| sh688629 | 华丰科技 | -26.37% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -23.61% ✓ | 7.8 | -20.65pp | ✓ |
| sz300709 | 精研科技 | -26.14% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -15.21% ✓ | 11.1 | -20.42pp | ✓ |
| sz300889 | 爱克股份 | -26.13% | < 0.8 ✗ | -10.87% ✓ | 23.4 | -20.41pp | ✗ |
| sz002084 | 海鸥住工 | -26.06% | < 0.8 ✗ | -10.32% ✓ | 27.1 | -20.34pp | ✗ |
| sh601212 | 白银有色 | -26.03% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -12.32% ✓ | 28.6 | -20.31pp | ✓ |
| sz300602 | 飞荣达 | -25.89% | < 0.8 ✗ | -14.92% ✓ | 13.6 | -20.17pp | ✗ |
| sh688011 | 新光光电 | -25.78% | < 0.8 ✗ | -20.57% ✓ | 22.7 | -20.06pp | ✗ |
| sz300328 | 宜安科技 | -25.53% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -8.50% ✓ | 26.0 | -19.81pp | ✓ |
| sh603778 | 国晟科技 | -25.49% | < 0.8 ✗ | -11.90% ✓ | 29.4 | -19.77pp | ✗ |
| sz002716 | 湖南白银 | -25.40% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -12.63% ✓ | 28.1 | -19.68pp | ✓ |
| sz300227 | 光韵达 | -25.39% | ≥ 1.6 ✗ | -13.07% ✓ | 27.3 | -19.67pp | ✗ |
| sz301666 | 大普微-UW | -25.27% | < 0.8 ✗ | -19.09% ✓ | 14.9 | -19.55pp | ✗ |
| sz301133 | 金钟股份 | -25.22% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -9.93% ✓ | 20.6 | -19.50pp | ✓ |
| sz002545 | 东方铁塔 | -25.21% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -14.65% ✓ | 13.6 | -19.49pp | ✓ |
| sz000017 | 深中华A | -25.21% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -9.00% ✓ | 34.0 | -19.49pp | ✓ |
| sh603823 | 百合花 | -25.08% | 0.8 ~ 1.6 ✓ | -23.68% ✓ | 26.9 | -19.36pp | ✓ |
| sz002947 | 恒铭达 | -25.06% | < 0.8 ✗ | -17.20% ✓ | 13.4 | -19.34pp | ✗ |
数据口径日：2026-10-12 收盘。基准 = 沪深300 指数 20 日涨跌幅 −5.72% （2026-09-04 收 4548.10 → 2026-10-12 收 4287.98，已用日线独立复算）。 「超额」列 = 个股 20 日涨跌幅 − 基准 20 日涨跌幅（单位 pp）。★ 标记 = 特质超跌子类。 量比 / 距 MA20 / RSI6 取自当日技术指标快照。
方法论中优先级最高的子类是「特质超跌」：个股 r20 − 大盘 r20 ≤ −25% （即大盘没跌、个股独跌），历史实测超额 +8.11%、胜率 73.6%。 本期命中 6 只，现将全部 6 只列出：
| 代码 | 名称 | 20日涨跌 | 超额 | 量比区间 | 距 MA20 | 形态通过 | 否决原因 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sh688433 | 华曙高科 | -36.19% | -30.47pp | 0.8 ~ 1.6 | -22.13% | 是 | — |
| sh600076 | 康欣新材 | -32.18% | -26.46pp | 0.8 ~ 1.6 | -5.70% | 是 | — |
| sh603950 | 长源东谷 | -31.93% | -26.21pp | ≥ 1.6 | -20.41% | 否 | 量比过高（爆量） |
| sz003040 | 楚天龙 | -31.91% | -26.19pp | 0.8 ~ 1.6 | -14.17% | 是 | — |
| sh688117 | 圣诺生物 | -31.79% | -26.07pp | ≥ 1.6 | -23.65% | 否 | 量比过高（爆量） |
| sh688795 | 摩尔线程-U | -30.72% | -25.00pp | < 0.8 | -8.16% | 否 | 量比不足（无量） |
特质超跌判定基准同 ② 节。本期 6 只特质超跌中，仅 3 只通过双形态过滤 （华曙高科、康欣新材、楚天龙），另外 3 只分别因爆量（长源东谷、圣诺生物） 与无量（摩尔线程-U）被否决。
| 代码 | 名称 | 当日主力净流入 | 5 日合计 | 20 日合计 |
|---|---|---|---|---|
| sh688433 | 华曙高科 | -0.10 亿 | -0.88 亿 | -2.11 亿 |
| sh600076 | 康欣新材 | -0.09 亿 | +0.09 亿 | -1.68 亿 |
| sz003040 | 楚天龙 | -0.03 亿 | -0.40 亿 | -2.70 亿 |
| sh603950 | 长源东谷 | -0.03 亿 | -0.87 亿 | -1.29 亿 |
| sh688117 | 圣诺生物 | -0.29 亿 | -0.53 亿 | -3.21 亿 |
| sh688795 | 摩尔线程-U | -0.17 亿 | -9.53 亿 | +14.73 亿 |
数据口径日：2026-10-12。单位：亿元。红 = 净流入，绿 = 净流出（A 股惯例）。 6 只特质超跌中，当日主力净流入者 0 只（0/6）；5 日维度仅康欣新材（+0.95 亿）为正， 20 日维度仅摩尔线程-U（+14.73 亿）为正。整体呈资金持续流出特征。
| 交叉维度 | 全市场命中数 | 与本候选池交集 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 全市场龙虎榜 | 33 只 | 0 | 无一只候选上榜 |
| 主力 5 日净流入 Top40 | 40 只 | 0 | 无一只候选入榜 |
| 主力连续净流入天数榜 | 40 只 | 0 | 无一只候选入榜 |
| 业绩预增（profit_preannounce） | 25 只 | 0 | 无交集 |
| 业绩预盈预增（fin_forecast_inc） | 45 只 | 0 | 无交集 |
| 近端次新（listeddate_3mons） | 46 只 | 0 | 候选池无次新股，无需剔除 |
| 新股 5 日内（listeddate_5days） | 1 只 | 0 | 无交集 |
数据口径日：2026-10-12 收盘（龙虎榜为 2026-10-12 榜单，33 只）。 七项交叉维度与本期候选池全部零交集——资金侧与事件侧均无任何正向印证。 [未回测]：本表所有维度均无历史回测数据，只作排序参考。
以下为方法论 v2.1 的固定规则，适用于闸门真正开启（广度 ≥15%）的交易日；本期闸门未开启，列出仅供参考。
| 项目 | 规则 | 依据（历史实测） |
|---|---|---|
| 候选数量 | 3–5 只，等权分散 | 配对检验 N=5 最优：策略 +3.58% vs 随机 +0.35%，差 +3.24%、t=3.64、胜出日 60% |
| 持有期 | 20 个交易日 | 3 日超额 −1.06%、5 日 −0.26%、10 日 +1.82%、20 日 +3.55% |
| 止损 | 不设机械价格止损 | 无止损 +8.77%；−10% 止损降至 +4.82%（−3.95pp）；−15% 止损降至 +6.05% |
| 风险控制方式 | 靠仓位控制：单票 ≤5%、同时 ≤5 只 | 超跌股平均最大不利 −9.76%，任何止损线都会被击穿后在反弹前离场 |
| 收益预期 | 同日超额 +2%~+3%（波动率匹配后口径） | 不得用原始 +9.42%——那是广度 ≥15% 小撮样本的中位数，且 44% 原始超额来自高波动 β |
本期不建议买入，依据是两条独立且各自充分的否决理由，二者并列，缺一不可忽略：
本条闸门很严：全样本 401 个交易日里只有 13 天达到 ≥15%，年均约 8 天、约 2 次机会。 绝大多数交易日输出「无信号」是完全正常的，不应为了凑数而放宽标准。 截至本期，本观察栏目已连续 41 个交易日低于 8% 启用线。
为刻画当前市场位置，用 150 只随机成分股（沪深300 ∪ 中证1000，种子固定 42） 逐日复算 20 日广度，得 120 个连续交易日序列 （2026-04-14 ~ 2026-10-12）。
事实：序列中达标（≥15%）窗口唯一集中在 2026-07-17 ~ 2026-08-04， 峰值 24.00%（07-20）。8~15% 观察档共 9 天，散落在 2026-06-08 ~ 08-06 之间。 自 2026-08-12 起，广度长期冰封在 2% 以下（120 个交易日中有 75 天 <2%）。
| 交易日 | 命中家数 | 样本数 | 抽样广度 |
|---|---|---|---|
| 2026-09-03 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-04 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-07 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-08 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-09 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-10 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-11 | 0 | 149 | 0.00% |
| 2026-09-14 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-15 | 3 | 150 | 2.00% |
| 2026-09-16 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-17 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-18 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-21 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-22 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-23 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-24 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-28 | 0 | 150 | 0.00% |
| 2026-09-29 | 1 | 149 | 0.67% |
| 2026-09-30 | 1 | 149 | 0.67% |
| 2026-10-08 | 2 | 149 | 1.34% |
| 2026-10-09 | 3 | 149 | 2.01% |
| 2026-10-12 | 2 | 149 | 1.34% |
上表为最近 22 个交易日。抽样口径，仅用于形状刻画。
| 指标 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3797.24（−0.43%） | 失守 3800 |
| 深证成指 | 12384.87（−2.03%） | — |
| 创业板指 | 2963.82（−2.61%） | 跌幅居前 |
| 科创50 | 1426.72（−2.10%） | — |
| 沪深300 | 4287.98（−0.68%） | 本报告基准 |
| 上证50 | 2819.41（+0.43%） | 九大宽基唯一收红 |
| 中证500 | 7093.02（−2.18%） | — |
| 涨跌家数 | 涨 1167 / 跌 4325（上涨占比 20%） | 涨停 48 / 跌停 23 |
| 两市成交额 | 15378.21 亿（−3627.34 亿） | 缩量约 19.1% |
数据口径日：2026-10-12 收盘。红涨绿跌（A 股惯例）。 当日为「缩量普跌」+「大盘价值与中小成长极致分化」结构（上证50 +0.43% vs 中证500 −2.18%， 极值差 2.61pp），属于结构性失血而非全面恐慌——这与恐慌广度仅 0.84% 的读数互相印证。
| # | 缺陷 | 具体说明 |
|---|---|---|
| 1 | 只有 2 个独立事件验证过 | 广度 ≥15% 在全样本 401 个交易日中仅 13 天，独立事件只有 3 个， 其中 2026-07 一个事件就占 93.6% 的信号。剔除该事件后只剩 1 天，无法独立验证。 统计上不可区分于运气。 |
| 2 | 这不是日常选股系统 | 它是「危机事件策略」：年均约 8 个有效交易日、约 2 次机会。 其余时间（含本期）的正确动作就是空仓等待。 |
| 3 | 2026H1 近乎失效 | 2026 上半年超额仅 +0.32%、胜率 40.3%。原因是当期广度从未达到 15%—— 属「条件未出现」而非「规律被推翻」，但仍须提示确定性不足。 |
| 4 | 样本期偏短 | 仅 421 个交易日（约 1.7 年），未跨越完整牛熊周期。 在未经历过的大级别熊市中，形态可能完全失效。 |
| 5 | 组合高波动 | 年化波动率 26.3%、Sharpe 仅 0.23、最大回撤 −21.7%。 Sharpe 0.23 意味着承担的风险几乎未被补偿。 |
| 6 | 幸存者池偏差 | 回测使用「当前指数成分股」回溯历史，已用沪深300 交叉验证， 但残余偏差无法完全排除（退市 / 被调出成分的股票未被纳入）。 |
| 7 | 未计冲击成本 | 回测未计入买卖冲击成本与流动性折价；超跌股在恐慌期流动性尤差， 实际成交价可能显著劣于回测假设。 |