AlphaX AI · 每日选股
中短线选股观察 · v2.1 恐慌广度闸门法
数据口径 2026-10-20 收盘 · 收盘后 16:30 生成

每日选股观察 · 2026-10-20：广度 2.49%，闸门未开启，空仓等待

方法论 v2.1（恐慌广度闸门 + 深度超跌 + 双形态过滤）· 全样本 5028 只 · 已验证 358,509 个样本点 · 对外分享版 · 不含任何个人持仓信息
恐慌广度
2.49%
闸门判定
不启用
本期结论
无信号
连续未达标
第 46 个交易日

1恐慌广度闸门判定

本期判定：不启用（无信号，空仓等待）。当日恐慌广度 2.49%（125 / 5027），远低于 8% 的最低启用线，落入 <4% 冰封档，为本任务执行以来的第 46 个连续低于 8% 的交易日。 按 v2.1 规则，广度 <8% 时本期直接输出「无信号，空仓等待」，不给出任何买入建议，下列候选清单仅作观察用途。
当日恐慌广度
2.49%
超跌家数 / 分母
125 / 5027
所处档位
<4%
闸门状态
未启用
较上一交易日
−0.50pp

口径说明：广度 = 当日 chg_20d ≤ −25% 的个股家数 ÷ 当日有 chg_20d 数据的个股家数。数据源为全市场 主动 A 股筛选结果（`ClosePrice > 0`，5028 只），已剔除退市整理股 1 只（名称含「退」，chg_20d = −76.44%，若计入会虚增广度至 2.51%）。原始 126 / 5028 → 清洗后 125 / 5027。本项为全样本口径，非抽样。数据日期 2026-10-20 收盘。

分档判定表（v2.1 规则，实测参数）

广度档位本期是否落入实测 20 日超额实测胜率t 值规则动作
≥ 15%（深度恐慌事件）否+9.42%91.1%+5.20启用，给 3–5 只买入候选
8% ~ 15%（边际一般）否+3.91%58.3%—只输出观察清单，不给买入建议
< 8%是（2.49%）+1.74%45.4%—直接输出「无信号，空仓等待」

注：<4% 子档的实测超额 +1.74%、胜率 45.4%（低于抛硬币），几无边际，因此 <4% 与 4%~8% 在动作上不做区分，统一视为不启用。

本期「事实」

  • 全市场 5028 只中，chg_20d ≤ −25% 共 125 只（剔退市股后），广度 2.49%。
  • 全市场中位 20 日涨跌幅 −4.34%，仍处下行区间但已不再是崩塌形态。
  • 指数当日：沪深300 −0.54%、中证1000 +1.02%、中证500 +0.60%；全市场涨 3778 / 跌 1668、涨停 57 / 跌停 7，成交 14561.07 亿（放量 185.95 亿）。
  • 广度自 10-13 低点 1.08% 抬升至 10-15 的 4.12%，其后 3.44% → 2.99% → 2.49%，抬升势头已连续三日消退。

本期「判断」（非事实）

  • 当日为普涨修复日（上涨占比 67%），但 20 日维度的超跌家数仍在下降 —— 属于「价格在修复、超跌池在缩小」，并不构成恐慌事件。
  • v2.1 的闸门只对「群体性深度超跌」负责，对普涨日/修复日不提供任何信号，本期不应硬找买点。
  • 若后续广度再次抬升至 8% 以上，才转入观察档；只有 ≥15% 才解禁买入建议。

2深度超跌候选清单（观察用，非买入建议）

闸门未开启，本节只做清单披露，不构成买入建议。下表为「深度超跌 ∩ 双形态过滤」全部通过标的，按优先级排序。数据日期 2026-10-20 收盘。

深度超跌初筛
125 只
特质超跌子类
21 只
双形态全通过
15 只
当日主力净流入
9 / 15
闸门
未启用

2.1 筛取路径（逐级收敛）

步骤条件剩余淘汰 / 说明
① 全市场ClosePrice > 0（主动 A 股）5028 只全体有效行情标的
② 深度超跌初筛chg_20d ≤ −25%125 只剔除退市整理股 1 只（元道退，−76.44%）
③ 价格分档≤−40% / −40~−30% / −30~−25%2 / 32 / 91中位 20 日跌幅已收敛至约 −4.3%
④ 特质超跌个股 r20 − 沪深300 r20 ≤ −25pp21 只门槛 = 个股 r20 ≤ -32.32%（基准 -7.32%）
⑤ 量比过滤0.8 ≤ 量比 < 1.6−6 只无量淘汰：桂林旅游（0.77）、天马科技（0.70）、新益昌（0.77）、安孚科技（0.72）、国芳集团（0.57）、百合花（0.57）
⑥ 距 MA20收盘价距 MA20 ≤ +3%−0 只全部仍在均线下方，无一反弹过头
⑦ 结果—15 只数量达 3–5 只下限，但闸门否决

2.2 双形态过滤全部通过标的（15 只）

#标的20日涨跌相对基准超额距 MA20量比RSI6当日主力净额5 日主力净额优先级
1华曙高科
sh688433		-32.64%-25.32pp-20.93%0.8516.9+0.01 亿-0.74 亿C · 单日流入
2鼎通科技
sh688668		-33.86%-26.54pp-22.78%0.9219.2+0.07 亿-0.52 亿C · 单日流入
3东山精密
sz002384		-34.01%-26.69pp-24.55%0.8412.0+0.97 亿-16.70 亿C · 单日流入
4意华股份
sz002897		-34.58%-27.26pp-21.02%0.8517.7+0.08 亿-0.35 亿C · 单日流入
5博迁新材
sh605376		-34.83%-27.51pp-22.79%0.8113.8+0.14 亿-4.28 亿C · 单日流入
6博硕科技
sz300951		-35.62%-28.30pp-25.54%0.8813.0+0.14 亿-1.53 亿C · 单日流入
7华丰科技
sh688629		-35.66%-28.34pp-23.18%1.3020.5+0.39 亿-2.41 亿C · 单日流入
8长光华芯
sh688048		-37.44%-30.12pp-32.26%0.9317.4+0.33 亿-3.29 亿C · 单日流入
9源杰科技
sh688498		-40.27%-32.95pp-30.14%0.8814.1+0.28 亿-0.26 亿C · 单日流入
10大族数控
sz301200		-32.39%-25.07pp-23.19%1.064.1-0.01 亿-0.54 亿D · 无印证
11鼎泰高科
sz301377		-33.05%-25.73pp-24.59%0.903.4-0.04 亿-1.65 亿D · 无印证
12欧陆通
sz300870		-34.14%-26.82pp-24.97%0.899.9-0.06 亿-1.31 亿D · 无印证
13泰坦股份
sz003036		-35.65%-28.33pp-23.50%1.2421.3-0.03 亿-0.47 亿D · 无印证
14海星股份
sh603115		-36.68%-29.36pp-23.49%0.9817.6-0.13 亿-0.71 亿D · 无印证
15涛涛车业
sz301345		-38.23%-30.91pp-31.65%1.0010.5-0.12 亿-0.03 亿D · 无印证

字段口径：超额 = 个股 chg_20d − 沪深300 chg_20d（-7.32%，2026-09-14 收 4480.08 → 2026-10-20 收 4152.11）；量比为自算值（当日成交量 ÷ 前 5 日均量），非交易所口径；RSI6 为 6 日相对强弱；主力净额取当日 / 5 日主力净流入（亿元）。绿色 = 下跌或净流出，红色 = 上涨或净流入（A 股惯例）。

为什么这 15 只仍然不推荐：v2.1 的闸门是前置条件而非参考项。广度 <8% 时，同一套超跌形态的 20 日超额仅 +1.74%、胜率 45.4%，达不到任何可执行门槛。本期这 15 只即便形态全部合格，也只是「在错误的时间出现了正确的形态」——清单仅作后续跟踪池使用，不转化为买入指令。

3资金 / 事件侧交叉验证 未回测 · 仅用于排序

口径声明：本节的资金与事件侧指标没有历史回测支撑，不参与收益预期计算，只用于决定「先看哪只」的排序。v2.1 已明确：②③ 无历史数据，不得写进收益预期。

3.1 四项交叉验证结果

验证维度全市场命中数与 15 只候选的交集说明
当日龙虎榜净买入29 只个股（另含 6 只转债）0候选无一只上榜，资金侧无强度印证
主力 5 日净流入 Top200200 只0超跌股整体仍在中期净流出通道
业绩预增（profit_preannounce）25 只0无事件侧催化
次新标签（上市 3 月内 / 5 日内）47 只 / 3 只0 / 0次新剔除规则未触发，无需额外排除

3.2 当日主力资金流向明细（15 只）

当日主力净流入 9 / 15 只；但5 日维度仅 0 只净流入，20 日维度仅 1 只净流入。单日转正多为超跌反弹中的短线回补，不构成中期资金转向的证据。

判读：四维交叉验证全部零交集，且中期资金（5 日 / 20 日）几乎全线净流出。这与 v2.1 框架下的「广度不足 ⇒ 无群体性恐慌错杀 ⇒ 超跌股缺乏修复动能」在方向上一致。零印证本身也说明：这批标的属于结构性下跌（产业/个股逻辑走坏），而非情绪性错杀，修复概率低于恐慌事件中的同类形态。

4持有规则与仓位纪律（若未来闸门开启时适用）

本节为 v2.1 的固定规则，本期不执行（闸门未开启），列出以便使用者建立正确预期。

维度规则实测依据
选股数量3–5 只，等权配对检验 N=5 最优：策略 +3.58% vs 随机 +0.35%，差 +3.24%、t=3.64、胜出日 60%
持有期20 个交易日（T 收盘出信号 → T+1 开盘买 → T+20 收盘卖）3 日 −1.06%、5 日 −0.26%、10 日 +1.82%、20 日 +3.55%；短持有期为负
止损不设机械价格止损无止损 +8.77%；−10% 止损降至 +4.82%（−3.95pp）；−15% 降至 +6.05%
单票仓位≤ 5%风险靠仓位控制，不靠价格止损
同时持仓数≤ 5 只同上
收益预期（写入预期值）同日超额 +2% ~ +3%（波动率匹配后口径）不得使用原始 +9.42%（高波动 β 贡献约 44%）
为什么「不设机械止损」：超跌股平均最大不利偏移 −9.76%。任何 −10% 一类的止损线，都会被这 9.76% 的常规噪音击穿，并让持仓在反弹启动前被动离场。实测已把止损从「直觉上的风控」证伪为「确定性的收益损耗」。控制风险的正确接口是仓位（单票 ≤5%、同时 ≤5 只），不是价格。
为什么「必须扛满 20 日」：3 日与 5 日超额为负（−1.06% / −0.26%），意味着抢反弹的头 5 个交易日在期望上是亏钱的。提前离场的动机（怕跌）恰好对应期望最差的时段，而超额几乎全部在 10–20 日之间兑现。

5本期不建议买入的说明

结论：本期无买入信号，建议保持空仓等待。依据：恐慌广度 2.49%，处于 <4% 冰封档，低于 8% 的最低启用线 5.51pp。这是 v2.1 唯一的出手条件，不可越级。

5.1 不买入的三条理由

#理由具体数据 / 口径
1闸门未开启（决定性）广度 2.49% < 8%；该档位实测 20 日超额仅 +1.74%、胜率 45.4%，低于随机
2市场未处恐慌状态2026-10-20 上涨 3778 家（67%）/ 涨停 57 / 跌停 7，为普涨修复日；超跌池是「修复中被消化」而非「恐慌中被错杀」
3资金与事件侧零印证龙虎榜 / 主力 5 日 Top200 / 业绩预增 / 次新 四项与 15 只候选全部零交集；5 日主力净流入仅 0 只

5.2 本期为什么不推荐追「放量突破」

这是方法论层面的否证，不是本期的临时判断。v1.0 曾以「缩量平台 → 放量长阳突破」作为买点，已在 1300 只 × 421 个交易日 = 358,509 个样本点上被系统性证伪：
旧逻辑（v1.0）形态20 日超额t 值结论
放量长阳（作为买点）−0.37%—无边际
强放量 ≥ 3× 均量−1.81%−2.81显著为负，越放量越差
缩量横盘（作为买点）−1.40%−5.29高度显著为负

在 A 股，「放量长阳」在横截面上是一个负向信号：放量当天往往是资金派发的窗口，而非启动点。v2.1 因此把量比的正确用法反过来：超跌股要求温和量比 0.8–1.6（最佳档 1.2–2.0 组合超额 +7.34%），而爆量（≥2.5×）反而是减分项——量比 ≥2.5 的档位 20 日中位数为负。

正确预期：这套方法不抓启动、不追强势。它只在「群体性深度恐慌」时买入「暂时被情绪压下去、但尚未反弹过头、成交量也没爆掉」的标的，然后扛满 20 个交易日等均值回归。任何「看到大阳线就追」的操作，与本文档的结论方向相反。

6已知缺陷披露

本节不可省略，也不可弱化表述。本策略在统计上尚不足以支撑「可重复盈利」的结论，以下六条缺陷须与任何结论同读。
#缺陷具体说明
1只有 2 个独立事件验证过广度 ≥15% 全样本仅 13 天 / 401 日，独立事件仅 3 个，其中 2026-07 一个事件就占 93.6% 的信号。剔除该事件后只剩 1 天，无法独立验证 ⇒ 统计上不可区分于运气。
2不是日常选股系统这是「危机事件策略」：年均约 8 个有效交易日、约 2 次机会。绝大多数交易日输出「无信号」是设计内结果。
32026H1 近乎失效当期超额 +0.32%、胜率 40.3%，原因是广度从未达到 15% —— 属「条件未出现」而非「规律被推翻」，但须提示。
4样本仅 1.7 年421 个交易日，未跨完整牛熊，无法检验制度环境变化（如退市新规、注册制供给冲击）下的稳定性。
5组合高波动年化波动 26.3%、Sharpe 仅 0.23、最大回撤 −21.7%。高波动 ≠ 高收益。
6幸存者池偏差用当前指数成分回溯历史，已退市/被剔除的标的不在池内；已在沪深300 交叉验证，但残余偏差无法完全排除。

6.0 本期新增的口径性局限（本地适用）

项目本期实现与标准口径的差异
量比自算：当日成交量 ÷ 前 5 日均量（`kline` 日频）交易所量比含分时加权与 5 日同分钟对齐，自算为日频近似，数值可能系统性偏低；且不含集合竞价修正
恐慌广度历史序列沪深300 150 只随机抽样（seed=42），110 个连续交易日与全样本口径方向一致但绝对值偏高（既往偏差 0.2~3.0pp 不稳定）。仅作形状刻画，不用于闸门判定
距 MA20`technical` 接口 MA_20 与收盘价比值MA20 为含当日收盘的简单均线，与「前 20 日均线」相差 1 个交易日
主力资金`fund flow` 的 MainNetFlow（大单+超大单）不同终端对「主力」阈值定义不同，绝对金额不可跨源比较

6.1 恐慌广度历史序列（沪深300 150 只抽样，近 16 个交易日）

日期抽样广度超跌数 / 有效样本
2026-09-210.00%0 / 149
2026-09-220.00%0 / 149
2026-09-230.00%0 / 150
2026-09-240.00%0 / 150
2026-09-280.67%1 / 150
2026-09-290.67%1 / 150
2026-09-300.67%1 / 150
2026-10-080.67%1 / 150
2026-10-091.33%2 / 150
2026-10-120.67%1 / 150
2026-10-131.33%2 / 150
2026-10-142.00%3 / 150
2026-10-155.33%8 / 150
2026-10-164.67%7 / 150
2026-10-193.33%5 / 150
2026-10-203.33%5 / 150

全序列（2026-05-11 ~ 2026-10-20，共 110 个交易日）：≥15% 天数 = 0（全序列无一天达启用线）；8%~15% 共 11 天，集中在 2026-06-08 与 2026-07-17 ~ 08-03 两个窗口；<2% 共 78/110 天（70.9%）。抽样口径下 2026-10-20 为 3.33%（5 / 150），全样本为 2.49%，偏高 0.84pp。

序列形状：自 2026-08 中旬起长期冰封于 <2%，10-13 前后开始抬升（10-15 抽样 5.33% 为近两月高点），此后 4.67% → 3.33% → 3.33%，抬升未转化为持续上行。

7数据口径与来源

数据项取值口径日期来源
全市场有效行情标的5028 只2026-10-20 收盘westock-tool filter（`ClosePrice > 0`）
个股 20 日涨跌幅`Chg20D` 字段2026-10-20 收盘westock-tool filter
沪深300 / 中证1000 / 中证500 r20-7.32% / -9.39% / -9.64%2026-10-20 收盘westock kline（独立复算）
MA20 / RSI6 / BOLL逐只2026-10-20 收盘westock technical
量比逐只自算2026-10-20 收盘westock kline（volume）
主力资金当日 / 5 日 / 20 日净额2026-10-20 收盘westock fund flow
龙虎榜29 只个股 + 6 只转债2026-10-20westock lhb（全市场席位合并口径）
业绩预增 / 次新标签25 只 / 47 只 / 3 只2026-10-20westock-tool strategy / label
市场涨跌分布涨 3778 / 跌 1668 / 涨停 57 / 跌停 72026-10-20westock changedist

本报告所有数值均为 2026-10-20 收盘后（16:30 后）快照。事实与判断已分栏标注（见第 ① 节）；未取得的数据项已以 [MISSING] 标注，本期为 0 项。

表示约定：红色 = 上涨 / 净流入，绿色 = 下跌 / 净流出（A 股惯例，与美股相反）。

免责声明

本报告仅供研究参考，不构成个人投资建议。报告中的所有数据、统计结果与策略规则均基于历史数据回测，历史表现不代表未来收益。

本策略为危机事件型策略，年均有效信号极少，且独立事件验证样本严重不足（详见第 ⑥ 节），统计上不可区分于运气。使用者须自行承担全部投资风险。

本报告不含任何个人持仓信息，不涉及具体买卖指令，不提供任何形式的收益承诺。股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负。

数据口径日期：2026-10-20 · AlphaX AI · 每日选股观察

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