每日选股观察 · 2026-10-27：广度 14.06% 进入观察档，本期只列清单、不给买入信号
方法论 v2.1（恐慌广度闸门 + 深度超跌 + 双形态过滤）· 全样本 5028 只 · 已验证 358,509 个样本点 · 对外分享版 · 不含任何个人持仓信息
1恐慌广度闸门判定
本期判定：观察档（8% ≤ 广度 < 15%），只输出观察清单，不给买入建议。
当日恐慌广度 14.06%（707 / 5028），距 15% 启用线仅 0.94 个百分点，是本任务执行以来首次进入 8% 以上区间，也意味着「广度连续 < 8%」的计数自今日中止。
按 v2.1 规则，8~15% 档实测超额 +3.91%、胜率 58.3%，边际一般，不构成买入依据。
广度定义（事实）：当日 chg_20d ≤ −25% 的个股家数 ÷ 当日有数据的个股家数。
本期分子 707，分母 5028（全市场筛选返回 5030 只，剔除退市整理股 2 只、停牌/无有效收盘 0 只）。
原始口径为 709 / 5030 = 14.10%，剔除退市整理股后为 707 / 5028 = 14.06%。
本报告一律使用全市场全样本口径，不使用抽样。
| 广度区间 | 规则动作 | 20 日超额 | 胜率 | t 值 | 本期位置 |
|---|
| ≥ 15% | 启用（深度恐慌事件） | +9.42% | 91.1% | +5.20 | 本期 14.06% → 未达 |
| 8% ~ 15% | 仅观察，不给买入建议 | +3.91% | 58.3% | — | ★ 本期所处档位 |
| 4% ~ 8% | 不启用 | — | — | — | — |
| < 4% | 冰封（几无边际） | +1.74% | 45.4% | — | 10-13 曾处于此档（1.08%） |
1.1 事实与判断分栏
| 项目 | 数值 | 口径日期 | 性质 |
|---|
| 恐慌广度（全样本） | 14.06%（707 / 5028） | 2026-10-27 | 事实 |
| 深度超跌只数（chg_20d ≤ −25%） | 707 只 | 2026-10-27 | 事实 |
| 全市场 chg_20d 中位数 | -11.18% | 2026-10-27 | 事实 |
| 沪深300 r20（基准） | -10.79%（09-21 4539.57 → 10-27 4049.55） | 2026-10-27 | 事实（kline 独立复算） |
| 中证1000 r20 | -17.24%（09-21 7766.33 → 10-27 6427.17） | 2026-10-27 | 事实（kline 独立复算） |
| 特质超跌门槛 | 个股 r20 ≤ −35.79%（= 基准 −10.79% − 25%） | 2026-10-27 | 规则推导 |
| 闸门结论 | 观察档，不给买入建议 | 2026-10-27 | 判断（按 v2.1 规则） |
1.2 广度近期序列（抽样口径，仅刻画形状，不用于判定）
抽样方法：全市场随机 300 只（随机种子 11），逐日复算 r20 后统计。抽样值本期为 12.04%，低于全样本 14.06% 约 2.02pp；历史各轮该偏差方向与幅度均不稳定（既往区间 −2.0pp ~ +3.1pp），故抽样值仅用于看趋势，闸门判定一律用全样本。
| 交易日 | 达标只数 / 有效样本 | 抽样广度 | 分档 |
|---|
| 2026-10-13 | 3 / 297 | 1.01% | <8% |
| 2026-10-14 | 4 / 298 | 1.34% | <8% |
| 2026-10-15 | 13 / 298 | 4.36% | <8% |
| 2026-10-16 | 13 / 298 | 4.36% | <8% |
| 2026-10-19 | 14 / 298 | 4.70% | <8% |
| 2026-10-20 | 12 / 298 | 4.03% | <8% |
| 2026-10-21 | 12 / 297 | 4.04% | <8% |
| 2026-10-22 | 22 / 297 | 7.41% | <8% |
| 2026-10-23 | 17 / 297 | 5.72% | <8% |
| 2026-10-26 | 25 / 297 | 8.42% | ≥8% 观察档 |
| 2026-10-27 | 36 / 299 | 12.04% | ≥8% 观察档 |
序列形状：10-13 触底 1.01% 后开始单边抬升，10-22 跳升至 7.41%，10-26 触及 8.42%，10-27 达 12.04%（抽样）。
与全样本方向一致——广度不是突然跳升，而是连续 11 个交易日抬升的结果，对应这段时间指数的持续下行（沪深300 20 日 −10.79%、中证1000 20 日 −17.24%）。
数据缺口（如实标注）：本任务在 10-21 ~ 10-26 期间无执行记录，该区间的全样本广度未经复核，上表该段仅为抽样值。因此「连续低于 8% 的交易日计数」无法精确衔接，本报告不再给出连续计数，只陈述「今日进入 8% 以上区间」这一可核实事实。
2深度超跌候选清单（观察，不是买入清单）
初筛（事实）：chg_20d ≤ −25% 命中 707 只，价格分档如下。已排除名称含「退」的退市整理股 2 只（萃华退 −67.53%、元道退 −77.95%），这两只不属于可交易标的。
| 价格分档（20 日涨跌幅） | 只数 | 占全市场 | 说明 |
|---|
| ≤ −40% | 80 | 1.59% | 极端崩塌，含多只 20 日内腰斩标的 |
| −40% ~ −30% | 344 | 6.84% | 本档集中了绝大多数「特质超跌」标的 |
| −30% ~ −25% | 283 | 5.63% | 刚跨过初筛线 |
| 合计 | 707 | 14.06% | — |
特质超跌子类（事实）：个股 r20 − 沪深300 r20 ≤ −25%，即 r20 ≤ −35.79%，命中 191 只。全样本实测该子类超额 +8.11%、胜率 73.6%，是 v2.1 中优先级最高的子类。
双形态过滤（事实）：191 只中，量比 ∈ [0.8, 1.6) 通过 106 只（淘汰 85 只：量比 < 0.8 的「无量」81 只、量比 ≥ 1.6 的「爆量」4 只）；距 MA20 ≤ +3% 191 只全部通过（无一已反弹过头）。两项同时通过 106 只，再剔除上市不足 120 个交易日的 1 只（sh688837），余 105 只。
口径说明：本报告「量比」为 当日成交量 ÷ 前 5 个交易日均量（因行情接口已不再提供量比快照字段，改为 K 线自算），与行情软件的量比口径可能存在细微差异；MA20 为 20 日简单移动平均，亦由 K 线自算。
重要保留意见（判断）：105 只过筛标的不是 105 个独立机会。经申万行业归属核对，191 只特质超跌中 77 只（40.3%）属申万一级「电子」、其中 39 只（20.4%）属申万二级「半导体」。
也就是说，这批「特质超跌」本质是同一个因子（电子/半导体链）的重复暴露，而非分散的个股崩塌。若同时持有多只，组合层面等同于加杠杆押注单一板块反弹，与 v2.1「单票 5%、最多 5 只」的风控初衷相悖。
2.1 优先观察清单（按特质超跌深度排序，共 5 只）
排序依据仅第 ① 项：特质超跌深度（个股 r20 − 基准 r20 越负越优先）。资金侧（第 ② 项）与事件侧（第 ③ 项）仅用于并列时的取舍，未回测、不构成收益预期。
| 优先级 | 名称 | 代码 | 20 日涨跌 | 特质超跌 | 量比 | 距 MA20 | 当日 | 主力净额(亿) | 5 日(亿) | 20 日(亿) |
|---|
| ① | 长光华芯 | sh688048 | -58.71% | -47.92% | 0.97 | -34.01% | -6.72% | -1.65 | -4.02 | -23.73 |
| ② | 鼎通科技 | sh688668 | -49.49% | -38.70% | 0.91 | -26.55% | -5.10% | -0.23 | -0.69 | -7.65 |
| ③ | 海星股份 | sh603115 | -48.31% | -37.52% | 1.10 | -25.55% | -5.45% | -0.13 | -0.79 | -5.74 |
| ④ | 东山精密 | sz002384 | -48.16% | -37.37% | 0.85 | -28.70% | -4.12% | -3.55 | -18.32 | -126.90 |
| ⑤ | 涛涛车业 | sz301345 | -47.71% | -36.92% | 0.98 | -32.12% | -4.61% | -0.07 | +1.04 | +0.85 |
单位：主力净额/5 日/20 日为亿元，正为净流入、负为净流出。数据口径 2026-10-27。五只当日主力全部为净流出；仅涛涛车业的 5 日与 20 日主力为净流入（+1.04 亿 / +0.85 亿），其余四只中期亦为净流出。
2.2 次级观察清单（第 6 ~ 15 位，同样不构成买入依据）
| 名称 | 代码 | 20 日涨跌 | 特质超跌 | 量比 | 距 MA20 | 当日 |
|---|
| sz300756 | 金马游乐 | -47.53% | -36.74% | 1.18 | -36.42% | -14.02% |
| sh688147 | 微导纳米 | -47.34% | -36.55% | 1.07 | -29.90% | -7.86% |
| sz301377 | 鼎泰高科 | -47.11% | -36.32% | 0.96 | -29.59% | -6.19% |
| sz001389 | 广合科技 | -46.73% | -35.94% | 1.27 | -32.06% | -7.33% |
| sh688260 | 昀冢科技 | -46.51% | -35.72% | 0.82 | -26.48% | -4.16% |
| sz002080 | 中材科技 | -46.39% | -35.60% | 0.83 | -26.01% | -3.71% |
| sh688627 | 精智达 | -46.22% | -35.43% | 1.21 | -30.25% | -7.10% |
| sh688257 | 新锐股份 | -45.95% | -35.16% | 0.87 | -28.40% | -4.28% |
| sh688521 | 芯原股份 | -45.93% | -35.14% | 0.83 | -25.47% | -6.22% |
| sh688503 | 聚和材料 | -45.51% | -34.72% | 0.84 | -25.18% | -5.38% |
说明：金马游乐当日 −14.02% 且登上龙虎榜净卖出榜首（净卖出 2.13 亿），已在第 ③ 节单独标注。
3资金侧 / 事件侧交叉验证
本节全部为「未回测」指标，只能用于排序，不得写入任何收益预期。v2.1 的收益数字仅来自闸门（广度）与形态（量比、距 MA20）两部分；资金与事件部分没有历史统计支撑，属于经验性辅助参考。
| 验证项 | 全市场情况 | 与本清单交集 | 结论 |
|---|
| 主力资金（当日） | 前 15 位候选逐只取 fund flow | 15 / 15 全部净流出 | 无一只获得当日资金确认 |
| 主力资金（5 日 / 20 日） | 同上 | 5 日净流入仅 2 只（涛涛车业 +1.04 亿、昀冢科技 +1.81 亿）；20 日净流入仅 1 只（涛涛车业 +0.85 亿） | 中期资金确认极弱 |
| 龙虎榜（全市场 50 只，剔可转债后 43 只） | 净买入榜首 大洋电机 +3.01 亿 | 仅 金马游乐 1 只上榜，且为净卖出 2.13 亿、当日 −14.02% | 上榜即负面，不构成买点 |
| 业绩预增（20 只） | strategy profit_preannounce | 零交集 | 无事件侧印证 |
| 次新股标签（3 个月内 20 只） | label listeddate_3mons | 交集 1 只（sh688837），已剔除 | 已排除次新干扰 |
| 上市日期核验 | profile 取 listedDate | 5 只优先观察标的上市于 2010-04 ~ 2023-03，均远超 120 个交易日 | 无次新问题 |
判断：资金侧与事件侧零正向印证。当日主力全线净流出、唯一上榜标的为净卖出、业绩预增名单零交集。这意味着当前 707 只超跌标的仍处于资金持续撤离的左侧，没有任何一项指标显示「卖压已释放完毕」。这是本期不给买入建议的第二个独立理由（第一个是闸门仅到观察档）。
4本期为什么不推荐追「放量突破」
大跌之后最常见的直觉是「等一根放量长阳再进」。这个直觉在本策略的全样本检验里是负收益，必须明确排除：
| 旧形态（v1.0） | 20 日超额 | t 值 | 结论 |
|---|
| 缩量平台 → 放量长阳突破 | -0.37% | — | 已证伪，禁止作为买点 |
| 其中：强放量（≥ 3×） | -1.81% | −2.81 | 放量越猛，20 日表现越差 |
| 缩量横盘（无量整理） | -1.40% | −5.29 | 横盘不是蓄势，是没有人接 |
数据方向（事实）：超跌股上「爆量」是减分项而非加分项。本清单 191 只中量比 ≥ 1.6 的只有 4 只，量比 < 0.8 的「无量」多达 81 只 —— 换句话说，当前绝大多数超跌股正在缩量阴跌，而不是放量换手。在这种量能结构下追「放量突破」，实际买到的往往是「反抽第一天的尾巴」。
正确预期（判断）：本策略赚的是「深度超跌 + 温和换手 + 贴近均线」后的均值回归，持有 20 个交易日。它不是右侧突破策略，不需要等突破信号，也不应该在看到放量长阳后才进场。如果说这一期有什么值得做的，那也只有一件事：等广度到位、等资金止跌，而不是等 K 线放量。
5持有规则与仓位纪律
本节为规则陈述，本期不触发执行（闸门仅到观察档）。列出以便使用者在闸门开启时按同一套纪律操作。
| 项目 | 规则 | 实测依据 |
|---|
| 持有期 | 20 个交易日（T 收盘出信号 → T+1 开盘买 → T+20 收盘卖） | 3 日 -1.06%、5 日 -0.26%、10 日 +1.82%、20 日 +3.55% |
| 持有期含义 | 前 5 个交易日在亏钱，抢反弹不能抢早 | 3 日与 5 日超额为负 |
| 止损 | 不设机械价格止损 | 无止损 +8.77%；−10% 止损降至 +4.82%（−3.95pp）；−15% 止损降至 +6.05% |
| 不止损的原因 | 超跌股平均最大不利波动 −9.76%，任何常规止损线都会在反弹前被击穿 | 止损被击穿后再离场，等于把回撤兑现成亏损 |
| 风险控制方式 | 靠仓位而非价格：单票资金上限 5%、同时持有 ≤ 5 只 | 单票 5% × 5 只 = 总仓位上限 25% |
| 标的数量 | 3 ~ 5 只 | 配对检验 N=5 最优：策略 +3.58% vs 随机 +0.35%，差 +3.24%，t=3.64，胜出日 60% |
| 收益预期口径 | 同日超额 +2% ~ +3%（波动率匹配后口径），不是原始 +9.42% | 原始值含 44% 高波动 β 贡献，且仅来自广度 ≥15% 的小样本 |
6本期不建议买入的说明
本期不发买入指令，三个独立理由，任一成立即足以否决，本期三条同时成立：
理由一：闸门只到观察档
- 广度 14.06%，距 15% 启用线差 0.94pp，规则上未达标。
- 8~15% 档实测超额 +3.91%、胜率 58.3%，边际一般；波动率匹配后不足以覆盖交易成本与持有期回撤。
- 规则不允许「差一点也算」——闸门是硬阈值，放宽一次就等于放弃全部统计意义。
理由二：资金侧零正向印证
- 前 15 位候选当日主力全部净流出（15/15）。
- 20 日主力净流入仅 1 只（涛涛车业）。
- 唯一龙虎榜标的为净卖出 2.13 亿。
- 业绩预增名单零交集。
理由三：候选高度集中单一板块
- 191 只特质超跌中 40.3% 属电子、20.4% 属半导体。
- 「5 只分散」在本期实为同一因子的 5 倍暴露，分散是名义上的。
- 今日航空装备 −5.13%、软件开发 −4.57%、半导体 −4.54%，而股份制银行 +1.61% —— 这是风格切换式抛售，不是全市场无差别崩塌。
本期可以做的事
- 把 5 只优先观察标的放入自选，只观察、不下单。
- 跟踪广度是否继续抬升至 ≥ 15%，以及超跌股量比是否从「无量」转向 0.8~1.6 的温和换手。
- 若后续广度达标，仍需复核板块集中度，避免把 5 个仓位押在同一因子。
7已知缺陷披露
以下缺陷不因本期广度读数变得好看而消失，必须在任何采用本清单的决策前读完。
| # | 缺陷 | 具体说明 |
|---|
| 1 | 只有 2 个独立事件验证过 | 广度 ≥ 15% 全样本仅 13 天 / 401 日，独立事件只有 3 个，其中 2026-07 一个事件就占 93.6% 的信号。剔除该事件后只剩 1 天，无法独立验证。统计上不可区分于运气。 |
| 2 | 这不是日常选股系统 | 它是「危机事件策略」：年均约 8 个有效交易日、约 2 次机会。绝大多数交易日输出「无信号」才是正常状态。 |
| 3 | 2026H1 近乎失效 | 超额 +0.32%、胜率 40.3%，原因是当期广度从未达到 15% —— 属「条件未出现」而非「规律被推翻」，但仍须提示。 |
| 4 | 样本跨度不足 | 仅 421 个交易日（约 1.7 年），未跨完整牛熊。 |
| 5 | 组合高波动 | 年化波动 26.3%、Sharpe 仅 0.23、最大回撤 −21.7%。 |
| 6 | 幸存者池偏差 | 用当前指数成分回溯历史，已在沪深300 交叉验证但残余偏差无法完全排除。 |
| 7 | 本期新增：量比与 MA20 为自算口径 | 行情接口不再提供量比快照，本报告量比 = 当日量 ÷ 前 5 日均量，MA20 为 20 日简单均值，与行情软件口径可能存在细微差异。 |
| 8 | 本期新增：10-21 ~ 10-26 全样本广度未复核 | 该区间无执行记录，广度序列该段仅为 300 只抽样值，不可用于闸门判定。 |
| 9 | 本期新增：单一板块集中度 40.3% | 候选池高度集中于电子/半导体，组合层面的分散度显著低于历史各期，属于本期特有风险。 |
8数据来源与口径
| 数据项 | 数值 / 说明 | 口径日期 | 来源 |
|---|
| 全市场 20 日涨跌幅 | 5030 只（有效 5028） | 2026-10-27 | westock-tool filter Chg20D |
| 抽样复算交叉验证 | 随机 6 只，5 只可比，差值 0.00pp 全部一致（1 只因接口空返回未计入） | 2026-10-27 | westock kline 独立复算 |
| 量比 / MA20 / 距 MA20 | 191 只逐只 K 线自算 | 2026-10-27 | westock kline --limit 30 |
| 主力资金 | 前 15 位候选逐只 | 2026-10-27 | westock fund flow |
| 龙虎榜 | 50 只（剔可转债后 43 只） | 2026-10-27 | westock lhb（全市场席位合并口径） |
| 业绩预增 / 次新标签 | 20 只 / 20 只 | 2026-10-27 | westock-tool strategy / label |
| 指数行情 | 沪深300 4049.55（−1.32%）、上证 3648.30（−1.33%）、中证500 6511.42（−3.00%）、中证1000 6427.17（−3.07%） | 2026-10-27 | westock kline |
| 市场涨跌分布 | 涨 606 / 跌 4922 / 平 49 / 停 7；涨停 44 / 跌停 28；成交 14609.41 亿（缩量 1478.52 亿）；上涨占比 10% | 2026-10-27 | westock changedist |
| 行业涨跌 | 跌：航空装备 −5.13%、软件开发 −4.57%、半导体 −4.54%；涨：股份制银行 +1.61%、农商行 +1.37%、城商行 +1.13% | 2026-10-27 | westock sector ranking（等权口径） |
本报告所有数值均为 2026-10-27 收盘后（16:30 后）快照。事实与判断已分栏标注；未取得的数据项已以 [MISSING] 标注，本期为 0 项。
表示约定：红色 = 上涨 / 净流入，绿色 = 下跌 / 净流出（A 股惯例，与美股相反）。